我国证券市场高送转的来龙去脉
发布时间:2015-2-26 11:22阅读:881
黄经理
股票
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十进宫:我国证券市场高送转的鼻祖是爱使股份。当时因为《公司法》实施在即,上市公司的总股本必须达到5000万股,而爱使股份等几只袖珍股股本严重不达标。为了使公司股本一步达标,免于退市,爱使股份在1994年4月25日实施了10送转30的超高比例送转股,使公司总股本从1404万股一步达到5616万股,符合了当时《公司法》的要求。这是迄今为止A股历史上最高比例的送转股,是特殊历史阶段的特殊措施,并不具有可比性。
此后A股的高送转比例一般以10送转10为限。当时监管部门对高送转还是有一定限制的,上市公司并不能随心所欲地推出高送转方案,不成文的规定是每年股本扩张的比例不超过1:1。当时配股也可以10配10,后来以10配3为限。股本扩张周期必须满一年。
随着市场化原则被不断强调,上市公司股本扩张周期的规定无形中消失,再融资已经不必间隔一年的周期,送转股的比例也可以在公司能力范围内自由决定。现在上市公司的送转股比例不断提高,原来极其罕见的10送转 20方案现在已经变得稀松平常,而10送转10方案已经显得有点小气。高送转一般在小盘新股中比较常见,因为现在新股发行价高,新股的资本公积金比较雄厚,而总股本又较小,送得出。即便如此,新股中10送转20也是罕见的。
去年至今风向却悄然改变,推出10送转20的大多是老股,比较出人意料,因此具有很大的冲击力,刺激股价的效果也还好。

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