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央行降准，A股见光死。下周24只新股将密集发行，A股市场还将迎来筹备已久的股票期权。多重利空施压，继昨日中阴杀跌后，周五A股再下台阶，沪指失守3100点关口，并跌穿“1•19”暴跌时的低点3095点。盘中权重题材股群起杀跌，创业板熄火重挫市场人气。截至收盘，沪指报收3075.91点，跌60.62点，跌幅为1.93%，成交2665亿元；深成指报收10791.1点，跌274.48点，跌幅为2.48%，成交2331亿元。

　　新一轮IPO或冻结资金2.05万亿 抽血压力明显

　　据彭博调查及汇总9家券商预估所得中值显示，下周东兴证券等24只新股集中首发冻结的资金可能达2.05万亿元人民币。

　　调查显示，9家券商预估的冻结资金范围在1.5万亿元至2.6万亿元，其中，民生证券的预估值最高，为2.6万亿元；太平洋证券的预估值最低，为1.5万亿元。4家券商预估的冻结峰值范围在1.6-2.2万亿元人民币。国泰君安称，11日当天冻结资金规模料达2.1万亿元，将达到历史峰值。

　　此外，8家券商给出的24只新股合计募资额的预估中值为136亿元。

　　央行降息，为何A股却启动大跌？

　　梳理分析机构主要观点显示，近日A股大跌，主要由六个方面原因：第一，“降准”早有预期，市场已经提前有所反应；第二，A股有见光死的传统；第三，下周有20多只新股集中申购，降准利好效应大大降低；第四，春节临近，多方已无心再恋战，而节日资金的外流又反压股指下行；第五，下周周一将会迎来筹备已久的股票期权，而在股票期权来袭之际，市场的估值压力也需要进行一定的修复；第六，次新股迎来解禁期，“小非”套现意愿强烈，导致创业板为首的题材股也跟随下跌，让系统性风险徒增。

　　根据交易所安排，下周24只新股将密集发行，新股发行家数刷新IPO重启以来的最高纪录，机构预测本轮新股冻结资金接近2万亿(累计)，周二市场将迎来东兴证券等十多只新股的发行高峰。

　　多方主力中信期货突然罕见大幅减仓多单，无疑让A股利空大加码。昨日中信期货席位单日减仓多单数量创出年内新高，7485手的减仓数甚至还超过了1月19日。

A股市场上，创业板今日“雪崩式”下挫，创业板指收盘跌近2.5%，其中福瑞股份、上海钢联、伊之密等均跌停。

　　有市场分析认为，近日，创业板整体市盈率再度上行至70倍上方，每次创业板估值突破70倍即面临着下行的压力，所谓70倍“魔咒”。事实上，创业板从年初反弹至历史新高，区间涨幅已超20%，考虑到后期供给压力，创业板继续上行的空间较小，投资者尽量不要“刀口舔血”。

　　截至收盘，除央企改革、证券两板块小幅上涨外，其他各板块全线杀跌，前期大涨的网贷概念、互联网板块分别大跌4.2%、3.8%。

　　个股方面，收盘1971只个股下跌，万好万家、诺力股份、龙马环卫等15只个股跌停，爱使股份、华友钴业等近20只个股涨停。

　　有机构分析认为，今日下跌是系统性的，权重与题材共同出现了大跌，说明在下周一股票期权与新股上市下，资金出逃欲望十分强烈。股指加速杀跌下，市场或将来一次较大的系统性杀跌。(中新网证券频道)

券商禁止代销伞型信托 重申两融50万门槛

监管部门正在收紧证券公司的相关融资类业务。新浪财经获悉，证券公司已被禁止通过代销伞型信托、P2P平台等，为客户提供融资类相关服务。

业内人士认为，监管部门降杠杆的决心非常明显。尽管目前券商的融资类业务依然以两融为主，但是因为伞型信托具有“放大资产”和“增量资金”的作用，而且随着近期市场行情回暖，业务较为活跃。受此影响，券商将在交易佣金方面、增量资产方面受到一定的冲击。

“两融业务用的是券商的自有资金，伞型信托则是会带来增量资金，此外，后者的杠杆比例一般可以做到1：3，资产放大效应明显。”一位证券公司经纪业务总部相关人士透露。

据相关文件显示，相关监管部门要求券商严格执行《证券公司融资融券业务管理办法》，禁止证券公司通过代销伞型信托、P2P平台、自主开发相关融资服务系统等形式，为客户与他人、客户与客户之间的融资融券活动提供任何便利和服务。

此外，在对券商的两融业务的监管方面，相关监管部门也重申要求券商的业务门槛。从2015年1月19日起，证券公司不得为证券资产低于50万元的客户开立融资融券信用帐户。对已开立融资融券信用帐户且证券资产低于50万元的客户，继续按证监会[微博]原有政策和规定执行，不因为这一资产门槛而强行平仓。

“伞型信托实际上很早就有了，但在2014年的时候最为火暴，这也和股市行情高度相关。”一家中型券商机构业务相关人士表示，去年以来随着股市的回暖，券商营业部大多通过伞型信托的方式为有融资需求的客户提供相关服务。

据业内人士透露，一般将需要配资的客户称为“劣后资金方”，当其有高杠杆的配资需求的时候，就会寻找信托公司的渠道。“通常的行情是2000万以上，就可以开一把‘母伞’。”一位信托公司相关业务人士表示，随后信托公司会为其发起信托计划，再由信托公司和银行对接，从银行处拿到较低成本的优先级资金，再指定挂靠某一个券商营业部，就可以操作了。

“在实际操作中，往往是客户先向券商提出需求，后者才会去帮忙寻找相关业务，实际上券商就充当了客户和信托公司的中间人之角色。”一家上市券商机构业务部相关人士表示。(新浪财经 伍泽琳 发自深圳)

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