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金属农禽现曙光2015年全球的经济有效需求依然不足，国内经济依然处于结构性调整的开始阶段，实体需求短期难以快速反弹，国内商品需求依然难以快速增长。我们判断2015年全球的宏观经济依然举步维艰，预期全球经济维持低增长低通胀的经济情景概率最大。

　　我们按照相同低经济增长低通胀的情景测试了自1994年以来国内的资产数据回溯，我们发现这段周期的数据序列里面表现最好的为股票，其次为债券，商品的表现最不理想。我们也尝试通过对2015年信贷情景进行预期，中信期货研究部通过对历史信贷杠杆比率与流动性对社会信贷情景进行归类，我们预期2015年国内维持在高杠杆与高流动性的信贷情景的机率较大。我们按照相同高流动性高杠杆的情景测试了自70年代中期到目前的资产数据，我们发现这段信贷情景下面的数据序列里面表现最好的为股票，其次是债券类资产，商品表现依然落后于前面两种资产。

　　综合对宏观经济情景与信贷情景预期下面的资产走势判断，我们预期2015年国内股票债券资产的走势会好于商品。在总体供应依然较为充足，产能没有得到有效消化，加上实体消费端没有明显起色的宏观背景下，2015年商品价格将进入经济复苏周期前的最后调整阶段，总体维持小幅调整的格局。