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供需两弱，可以关注价差变化

　　供应方面，海外矿和国产矿供应量处于相对低位。进入12月，巴西、澳洲发往中国的铁矿石数量明显减少，北方港口铁矿石到货量相对平稳。而11月国内铁矿石产量增速下降，这与APEC会议期间钢铁企业停产限产关联较大，也与矿价下跌对国产矿的挤出效应显现有关。需求方面，截至12月19日，唐山地区钢铁行业高炉开工率上升至96.1%，高于8月高点，创出年内新高，铁矿石生产需求稳定。但钢厂铁矿石原料库存可用天数下降至27天，这说明钢厂集中采购量有限，补库意愿低，对铁矿石需求潜力有限。供需两端均比较疲弱是铁矿石价格低位运行的主要原因。

　　笔者认为，企业可以多关注1501合约。目前，与普氏铁矿石价格指数相比，1501合约价格处于绝对高位，但是1505合约与1509合约价格处于正常位置，后期1501合约受到的压力会更大。与港口现货价格相比也是如此——1501合约相对天津港现货价格处于高位，并有下跌之势，1505、1509合约虽有下跌压力，但跌幅相对较小。因此，建议继续关注1501合约与现货、1501合约与1505合约的价差变化，把握套利机会。

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