整体推荐4家保险公司，现在正在经历第三次的戴维斯双击，因为保险本质是上带10倍杠杆的大资金平台，抓住两个环节：承保(融资)+投资。投资收益率减去融资成本得到的利差，可以视作保险公司的盈利能力。
承保端：保费在高增长，四家保险公司开门红都有100%以上的增速，说明融资没问题。其次，保险产品的结构，保障型产品占比大幅上升，保障型产品预期收益率在3.5%，因此保险公司的融资成本得到了有效的控制。
投资端：2013年保险公司调资产结构，2014年继续，再加上2014年下半年股票市场的走牛，应当来讲，保险公司今年投资收益是非常可观的。根据保监会副主席给出的数据，2014年保险行业的综合收益率达到7.8%，数值高，当然未必全面落实到报表中。如果保险公司很大一部分资产是可供出售的金融资产，不卖的话是不兑现当期损益的。我们判断，保险公司2014年净投资收益率在5.4%-5.5%，如果算上权益类投资，总投资收益率应当在6%以上。6%的投资收益率扣除4%的融资成本，2%的利差使得保险行业的盈利非常明确。
历史上，出现过两次大的戴维斯双击，一次是07年，一次是09年，前两次跟这次相比质量都要差，因为这一次除了有保费高增长这一条件，更重要的是保险产品结构的优化。投资端，前两次纯粹是股票市场的走强，这次是本质上通过资产结构的调整、投资门槛的放开，再契合了此次股票市场的走牛，这次戴维斯双击的质量要比前两次更为优质。
个股上来讲，短期考虑到上证50ETF的影响，中国平安是一个不错的标。因为它的权重达到了19.18%，同时转债也已经全部转完。估值水平也比同类的保险公司低30%-50%，目标价100元。中国平安目前的估值只反映了寿险业务，它的创新业务(互联网金融)以及银行寿险信托没有体现。有安全边际，有故事，有上涨空间。
新华保险(601336)是纯寿险的标的，目标价65元，主要逻辑2个：(1)保费收入结构改善力度最大：传统险的占比从1%不到上升至将近40%(2)投资资产结构调整力度最大
中国人寿，纯寿险标的，现在承保端和投资端都在转型，看好。
中国太保(601601)，寿险也有非常好的增长，财产险2015年的综合成本率我们判断有2%的回落，现在布局合适。
券商行业
券商推荐的逻辑没有变化，加功能，加杠杆，使得券商由原来的周期股变为成长股，盈利模式由原来的通道化变成了资本中介+资本运作化。券商以后的盈利模式中经纪业务、投行承销业务等通道化业务占比会越来越低，像资本中介业务、做市资本业务贡献的利润会越来越大，也正因为如此，我们提出了"壮汉进入女儿国"，盈利增长非常快。
我们判断，2014年的利润增速100%左右，2015的涨幅在50%以上，有可能还会有超预期的因素存在。超预期来自于几个方面：
(1)资本中介业务：我们在做15年同比增长50%预测时，是判断两融规模会到1.5万亿左右，中枢值1.2-1.5万亿，从现在状态看，中枢值会超过1.5万亿，峰值会超过2万亿，对业绩是加分项;
(2)做市业务：做市是2015年的亮点，2014年券商只准备了3000万-5000万小试牛刀，从实际运作经验看，30%-50%的利润率是非常靠谱的。2015年的做市资金规模会比2014年至少增加10倍以上，收入贡献可能会在10%以上;
(3)投行IPO及并购：IPO注册制放开众所周知，并购方面，华泰联合并购是目前市场上最牛的，一是华泰自己会增加这方面投入，二是别的券商也复制这种模式，对券商盈利的贡献会达到5%-10%
(4)创新业务：深港通、T+0、个股期权。
从成长角度看券商，全行业2015年增速会超过50%。
个股上，维持原来"买大买小"的逻辑，大指大型的综合券商，只有大型综合券商在资本中介、客户、资本、人才以及业绩的平滑上才有充分的优势，小券商业绩波动性太大，推荐"新大招"和"任我行"(资金可以任意进出的中信、海通、国信)组合;小券商指锦龙股份(000712)，推荐逻辑三个牛-"犇"。一是合伙人牛：许多牛人加盟;二是业务牛，互联网布局超预期;三是业绩牛，15年业绩会放量。