一、 市场点评

周二两市低开，消息面上有银行间拆借利率飙升以及国庆后IPO或将重启等利空打压，银行、券商、保险、煤炭、有色等权重板块上午集体杀跌，拖累指数下探一度跌破2200点，午后略有企稳小幅震荡回升；权重股走弱的同时题材股却十分活跃，上海自贸区概念股再次全线大涨引领市场热点，民营银行、移动转售、苹果概念、三网融合、网络彩票、东方影都等题材概念受到资金追捧，盘中共有约46只股票涨停；整体上市场结构分化迹象较为明显，上证50指数下跌2.31%，中小板和创业板指分别上涨1.43%和0.17%，创业板继续刷新历史高点，权重股弱势而中小盘题材股大涨。截至收盘上证指数下跌0.61%，深圳成指下跌0.62%，两市总成交额约2700亿，成交量虽然有所放大，但盘中权重股出现放量杀跌，全市场资金也呈现小幅流出，而周一市场反弹时也出现量能略显不足的现象，短期大盘的表现将会受到压制。从基本面来看，9月汇丰PMI初值显示经济回暖持续，十八届三中全会释放改革红利预期仍在，金融、地产等权重板块在持续回调后存在反弹可能，节前上证指数下行空间有限，短线或将围绕2200点附近反复震荡。周二房地产板块的表现一定程度上体现出目前市场的结构分化，一线权重地产股连续回调走势疲软，而中小盘地产股与上海自贸区、民营银行、东方影都等题材概念相关的超过10只个股涨停，后市题材热点的炒作还会有所延续和个股挖掘，考虑继续关注上海自贸区、金融改革、养老改革、文化传媒、信息消费等存在改革以及经济转型升级预期的热点题材。

周二债市总体下跌。沪深两市现券交易量46亿元，回购交易量2987亿元。近期市场将保持盘整，建议控制仓位。

基金方面：周二上证基金指数上跌0.91%，深证基金指数跌0.33%。

海外市场方面：隔夜美股道指跌0.43%，纳指涨0.08%；欧股方面，英国富时100指数涨0.21%，德国DAX指数涨0.34%，法国CAC40涨0.56%。

二、 大势要闻：

1、 上海自贸区29日挂牌，首批改革政策细则将披露

从上海市政府了解到，中国(上海)自由贸易试验区将于9月29日挂牌。同日，上海市政府将召开新闻发布会，公布上海自贸区首批改革政策细则。

点评：为推进上海自贸区建设，上海市人大常委会拟作出关于在中国(上海)自由贸易试验区暂时调整实施本市地方性法规有关规定的决定。上海市已决定市十四届人大常委会第八次会议于9月26日举行，将对相关决定草案进行审议。

目前自贸区板块已经持续炒作超过1个月，相关个股涨幅惊人。我们认为自贸区即将挂牌的消息，将是板块行情是否延续的试金石。建议在目前阶段，对自贸区板块持相对谨慎态度。

三、 热点跟踪：

1、 新三板扩围或延迟

据消息称，原本市场预期已进入倒计时的新三板扩围或延迟到三中全会后推出。原本高层计划在9月底推出新三板扩围方案，但由于还需对中小微企业金融支持做全方位顶层设计，这一计划或被延迟。市场人士预期，三中全会将关注如何中小微企业的话题。

点评：此前市场一直传闻“新三板”即将在全国范围扩容。该扩容方案是指：目前挂牌企业较为集中在北京、上海、天津、武汉园区，而即将出台的扩容方案将不再受到园区的限制。此外转板和做市商细则也有望配套出台。

而新三板政策扩围的延迟，或影响到此前被高度预期的新三板概念股。而券商作为新三板扩容的最大受益者，受到的影响最大。建议关注其短期风险。

2、 工信部否认9月28日发放4G牌照

针对业内传出的“9月28日发放4G牌照”，工信部新闻处向财新记者证实称，这应该是谣言，9月28日不可能发放4G牌照。至于究竟何时发放4G牌照，工信部新闻处表示，暂时还没有得到相关的通知。

财新记者从知情人士处获悉，目前，4G发牌的时间还没有确定，各方还有很多问题需要考虑，应该还没有准备好。

点评：按照一般的流程，4G牌照应该由三家运营商自己提出申请，审批之后，综合考虑各方面因素决定是否发放。据该知情人士透露，作为TD-LTE主导者的中国移动，目前尚未提交申请。

由于此前预测4G即将推出，大多数4G概念股均获市场追捧，如国民技术、吴通通讯、三维通信、邦讯技术、富春通信、北纬通信等均大幅上涨。而一旦4G牌照退出延迟，可能短期对4G板块形成压制。

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