2018年6月29日全球金融市场分析：调子定了——先打后谈；各项政策转为应对“高风险周期”
28日的市场分析（操作建议部分）强调：美元指数仍然处于上升周期，其中原因主要是因为贸易战开打有利于美元，而不利于非美货币，尤其是人民币汇率！昨晚美国数据不好，加上英国官员讲话，一度出现美元指数回落，英镑上涨——而美元指数最终还是站稳了95.2关口。今天，买涨英镑的点位要低一点，应该在昨天的低点附近！其他非美货币继续按照昨天的部署操作——适度调整是应该的，尤其是每个人的仓位情况都不同。
微 信课堂106期，主要分析下周中美贸易战开打之后的市场走势。目前看，打，已经不可避免。最高层的态度已经在领导人会见二十多位欧美跨国公司的首席执行官时说了，原话是：“西方有个说法，当别人打你左脸，你要把右脸伸过去。而在中国文化中，你要以牙还牙。”既然讲了“以牙还牙”就是不怕打了。其实，贸易战打打也好，是骡子是马拉出来遛遛，只要是打打谈谈，只要限制在贸易层面，不触及意识形态，不上升为冷战甚至局部热战就行。贸易战开打有助于打消各种幻觉——幻觉各方都有；有助于未来更稳定的贸易关系形成。至于会不会失控？谁都不傻，谁都有软肋，到了真要“见血”时，就会收敛。不会大打！
但是，作为国家政策，已经出现“高风险周期”的调整，或曰布局。最典型的就是中国央行货币政策基调发生了变化：央行例会措辞改变：未再提“提高直接融资比重” 新增“稳定市场预期”。27日召开央行货币政策委员会与去年四季度例会公布的会议内容相比 , 在货币政策、去杠杆以及金融改革等方面均出现调整。其中，将流动性定调由“合理稳定”进一步改变至“合理充裕”，关键词是“充裕”，说明央行已经认识到目前的货币环境不是充足，而是不够，尤其是不够应对重大风险 , 这是一个巨大的政策变化 , 说明降准不会停止（微 信课堂预测准确）‘另外，在去年四季度例会中所提及的“有效控制宏观杠杆率”此次并未出现 , 新增的表述则是“把握好结构性去杠杆的力度和节奏”、“稳定市场预期”等。其中，稳定市场预期值得玩味，因为目前的中国资本市场已经进入“恐慌期”，需要货币政策维稳了。本次会议还新增了“主动有序扩大金融对外开放”的表述 , 说明在中美贸易战开打前夕，高层并没有考虑推迟改革开放节奏。一切按部就班，正所谓“是骡子是马拉出来遛遛”。
此前还有报道：中国对周边几个国家的农产品进口将实施“零关税”，同时对印度几千种商品大幅度降低关税——这是要做“转移进口”的生意了——中国已经准备好对美国农产品提高关税的安排，同时做好了应对农产品价格暴涨的准备——知道该买啥股票了吧。
但是，在高风险周期，微 信课堂106期还是建议大家要做好“新周期”的资产配置。现金资产占比要超过股市资产占比，即，如果你有100万股市资产，应该有200万现金（不到2500点不下手补仓）；现金资产超过股市资产，而且在现金资产中应该有一半是外汇资产；黄金要等待1235附近再考虑买入；外汇资产应该保持流动性配置（不能死拿），要根据外汇市场的起伏变化随时随地的调整美元与非美货币的占比——当美元处于上升周期时可以增加配置美元，而在美元指数被高估以后，要转为配置非美货币资产；房子不能没有，但房子绝不能太多（不能太大），尤其是在一个城市。香港政 府刚刚公布要对空置房征税，这是大信号，说明大 陆的空置税也快来了。不要以为空置税，包括房地产税都是“空穴来风”，都不会在高风险周期出 台。相反，为了防范系统性风险爆发，房地产市场降温是“国策”。怎么配置房地产资产，首先是不要持有太多住房——房子太多、太大（一个城市超过两套房的）的人，都需要考虑做处置（卖出一部分），不能等到空置税、房地产税真要实施了，才考虑卖房子——那时候，肯定大跌。目前看，房地产税（上报方案）的征收标的不包括“旅游地产”，这是一个“空子”，可以适度配置。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。