目前铜市场的牛市于2016年1月开始，从那以后，铜价已经创出了更高的低点和更高的高点。虽然铜在过去两年里出现盘整，但并未出现明显的低点。分析师Andrew Hecht指出，从中长期来看，铜市场的牛市格局仍然保持完好。

　　3月份，美国关税问题，贸易伙伴报复以及与贸易保护主义政策的相关消息导致许多大宗商品价格走低。铜价虽然一度走低，但随后回升，看涨格局仍然保持不变。

　　自3月末以来的价格走势

　　自5月COMEX铜期货出现最新低点2.9375美元之后，铜价就一直在创造更高的低点和更高的高点。

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　　日线图显示，在近期价格回升后，铜市场的短期价格走势已上升为超买区间。令人担忧的是，未平仓合约从3月底的近293,500手跌至4月24日的240,990手。当价格走高时，未平仓合约数量的下降未必是期货市场的看涨信号。但从中长期来看，铜市场的牛市格局仍然保持完好。

　　看涨格局保持不变

　　正如周线图中所示，铜在创造了一个新高后经历了长时间的整合。随着四月即将结束，铜价的盘整阶段正准备进入第五个月。

　　铜价在2018年大部分时间都保持在3美元/磅以上，周线图的价格势头已经越过了中性区域，形成上升趋势。

　　并且铜价在3月出现低点后连续四周上涨，成交量一直强劲。不过值得关注的是，利率上升和美元复苏可能导致铜和其他商品再次被抛售。

　　股市一直在波动

　　股市和铜库存的变化都是铜市场的警告信号。自2月份以来，美国股市的波动加剧，这可能是对整体经济的一个警示信号。铜对全球经济状况的变化非常敏感，但到目前为止，铜价基本没怎么变动。

　　全球主要基本金属交易所的库存变化对铜价变化也有一定的影响。在伦敦金属交易所中铜库存两个月的走势图中，铜库存突然从3月底的32万吨猛增至超过38.8万吨，使得铜库存达到2014年以来的最高水平。在2017年底，铜库存下跌至仅略高于18万吨的低位，因此库存迅速增加，这是铜价的利空因素之一。

　　事实上，铜价的高位都发生在股市处于低谷的时候，而当库存突然增加时，铜价则被修正至更高的低点水平。

　　近几周来，随着库存从38.8万吨上方下降至4月24日的34.8725万吨，铜价一直保持稳定。然而，当前的铜库存数量 在几乎是2017年末水平的两倍，这对铜价构成压力。

　　铜价的上升和下降水平

　　铜价目前正处于交易区间的中间位置，该交易区间是自2017年9月以来形成的。

　　周线图显示，铜价关键支撑位于9月末低位2.8750美元/磅，技术阻力位在2017年12月下旬高点3.3220美元。

　　目前铜市场上存在着一些利多利多的因素。铜价跌至3美元以下看起来很糟糕，但当它趋向3.20美元时则看涨。

　　最后，分析师Andrew Hecht指出，铜价最终要么突破更高的高点模式，要么终结看涨格局。但在此之前，在区间范围内交易铜可能会带来很多获利机会。铜价可能会继续巩固，这使得反弹时卖出和逢低买入成为投资者的最佳选择。