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  • 正如杰西·利弗莫尔说过的:‘赚大钱的诀窍不在于买进卖出……而在于等待。’
    耐心:“不厌倦等待地等待”的艺术“你看那些对冲基金——你认为他们能够等待吗?他们不知道怎么等待!在我个人的投资组合里,我曾经一连几年就只持有1000万到1200万的国债或地方债,然后不去动它们,只是一直等待、等待……“正如杰西·利弗莫尔说过的:‘赚大钱的诀窍不在于买进卖出……而在于等待。’” 阅读全文

    381次浏览 2021-1-22 14:37

  • 第二讲 论基本的、普世的智慧,及其与投资管理和商业的关系
    第二讲论基本的、普世的智慧,及其与投资管理和商业的关系1994年4月14日,南加州大学马歇尔商学院今天,我想对你们的学习课题做点小小的变动——今天的主题是选股艺术,它是普世智慧艺术的一个小分支。这让我可以从普世智慧谈起——我感兴趣的是更为广泛的普世智慧,因为我觉得现代的教育系统很少传授这种智慧,就算有传授,效果也不是很明显。所以呢, 这次演讲展开的方式... 阅读全文

    381次浏览 2021-1-22 15:30

  • 这些经历使费雪开始相信超级利润
    这些经历使费雪开始相信超级利润有可能从如下方式获得:(1)投资于那些拥有超出平均水平潜力的公司;(2)与能干的管理层合作。为了搜寻卓越的公司,费雪发明了一套“点系统”,它可以根据企业和管理层的特征区分出合格的公司。费雪印象最深刻的公司特征,是多年销售和利润的成长率高于同行业 8 。为了满足这个条件,费雪相信一家公司所在的行业必须... 阅读全文

    379次浏览 2021-1-25 13:50

  • 比尔·盖茨的劳动力
    比尔·盖茨的劳动力世界上只有一个比尔·盖茨比尔·盖茨又开始打他们家房子的主意了。37000平方英尺的房子有一个20人座位的剧院、一个接待厅、一个可容纳28辆车的停车场和一个室内蹦床,以及各种由电脑控制的小家电,例如只有当打电话的人在房子附近时才会响的电话。他这栋在1997年就价值1亿美元的豪宅时至今日,显然不能满足他的需要——在他看来房子已经不够大。这... 阅读全文

    379次浏览 2021-1-15 10:52

  • 多人博弈和个体最大化问题进行了区分
    冯·诺依曼在《博弈论》中对多人博弈和个体最大化问题进行了区分,并指出了两者的主要差异。例如,研究一个典型的最大化问题:如何用周长1英里的篱笆围出最大的面积?对于这个问题,我们只需要利用代数或微积分知识便可给出答案。若缩小范围,只允许在三角形中做选择,那么等边三角形要比其他三角形更优。若只允许在四边形中做选择,那么正方形是最佳的答案。若在所有正多边形中做... 阅读全文

    379次浏览 2021-2-2 10:33

  • 管理层测试
    管理层测试巴菲特是第一个用这些尺度评估管理层的人——理性、坦率、独立思考——这些比评估财务指标还难,原因很简单,人比数字复杂得多。的确,有很多分析师相信由于评估人类的行为更模糊和不精确,我们没有任何信心对管理进行估值,因此是无用的。另一些人认为管理层的估值,已经完全通过公司的表现反映出来——包括销售、利润率、净资产回报率——没有必要进行其他评估了。两方... 阅读全文

    379次浏览 2021-1-25 14:50

  • 高档商品的利润陷阱
    高档商品的利润陷阱据高盛投资银行统计,中国已成为全球第二大奢侈品消费国,其奢侈品消费总额已超过美国,仅低于日本。截至2008年,中国的奢侈品消费额的年增长率达20%左右,直到2015年其年增长率将约为10%,到那时中国的奢侈品消费总额有望超过115亿美元,中国也将替代日本成为世界第一大奢侈品消费国。戴一只几百元的上海手表和戴一只价值百万元的江诗丹顿手表... 阅读全文

    378次浏览 2021-1-15 13:35

  • 一美元前提
    一美元前提宽泛而言,股市回答了一个基本问题:一家公司价值几何?巴菲特相信,一个长期前景优良、拥有为股东着想的管理层的公司,将会提升公司的市场价值。巴菲特认为,这同样适用于留存盈余。如果一家公司长期低效率地使用留存盈余,最终市场肯定会压低股价。反之,如果公司能善用留存资金,产生超越平均水平的回报,这种成功将迟早反映为股价的上升。然而,我们也知道,尽管就长... 阅读全文

    377次浏览 2021-1-25 15:09

  • 策略一:扩大生产能力。
    你可以用以下几个博弈策略来保障自身利益。策略一:扩大生产能力。垄断者对潜在进入者实行威胁策略,目的是为了防止他们进入市场。但要达到目的,这种威胁要具备可信度,这主要取决于垄断者的承诺。为此,垄断者要研究让威胁变得可信的条件是什么。一般来说,若垄断者不实行这种威胁,他就会遭受更大的损失。实行威胁策略需要承诺行动,这就意味着要付出成本,而空头威胁无任何成本... 阅读全文

    377次浏览 2021-2-2 11:08

  • 前言┅┅┅
    前言┅┅┅2013年世界人民见证了许多大事件、大话题,其中一些在火爆之后即被淡忘,而有一些则让关注的人越来越多,甚至连国家政府都不得不参与管控,无疑,“比特币”就是其中最耀眼的明星话题。可以说,在2013年6月以前,“比特币”这个词还不为绝大部分人所知,但自7月这个已被全球公认的“第一电子货币... 阅读全文

    377次浏览 2021-2-25 11:09

  • 世界上最伟大的投资家
    五西格玛事件:世界上最伟大的投资家有史以来最大的慈善捐助春日的早晨,巴菲特坐在纽约曼哈顿的公寓里。旁边坐着的是他多年的老朋友卡罗尔·卢米斯女士,她是《纽约时报》的畅销书作家、《财富》杂志的资深编辑、记者。她从1954年起就在杂志工作,长期追踪报道巴菲特。更为人津津乐道的是她自1977年起开始协助巴菲特编辑伯克希尔公司的年报。在2006年春天,巴菲特告诉... 阅读全文

    376次浏览 2021-1-25 10:57

  • 银行也会破产——无奈的“最后贷款人”
    银行也会破产——无奈的“最后贷款人”大多数人觉得把钱放银行最保险,银行存款应该是最安全的一种储蓄手段了,100%肯定没问题!然而,事实真的如此吗?其实,银行会倒闭,而且现实已经发生了。2008年5月31日,摩根大通宣布完成对贝尔斯登价值14亿美元的收购,使这家拥有85年历史、经历过大萧条及多次危机的顶级投行在华尔街消失。9月15... 阅读全文

    376次浏览 2021-1-18 10:59

  • 从早期的投资失误中,巴菲特渐渐偏离格雷厄姆的理论
    从早期的投资失误中,巴菲特渐渐偏离格雷厄姆的理论,他曾经坦诚:“我在进化,并不是简单的从猿到人或从人退化到猿。” 21 相对于关注企业的价格,他开始注重企业的质量因素,但他仍然寻找廉价品。他说:“我的教训来自登普斯特轧机制造公司、三流的百货店(霍克希尔德·科恩),以及新英格兰纺织公司(伯克希尔-哈撒韦)。... 阅读全文

    375次浏览 2021-1-25 14:38

  • 关注利润忽视过程
    资金管理■ 继续过度交易这是交易新手易犯的、屡教难改的错误。虽然许多交易者自以为懂得资金管理,他们每次交易还是难免冒太大的风险。他们没有足够的耐心以较小数额进行交易减少破产风险,谨慎地保持账户的长期平衡。保守点交易只不过少点刺激罢了。心理因素■ 关注利润忽视过程关注利润并不能赚大钱。交易者应该关注交易过程而不是利润,即应重视管理、明确方案、执行交易计划... 阅读全文

    375次浏览 2021-1-22 09:11

  • 哈格斯特朗的赞誉
    从未有人像哈格斯特朗这样更好地记录了巴菲特。——《时代》周刊本书揭示出,巴菲特的成就是非凡的,巴菲特的投资方法也是非凡的,但他的方法却是可以为普通投资者所学习和应用的。——《华尔街日报》巴菲特的成功吸引了众人的目光,但没有一个人能像哈格斯特朗一样更好地描述他的成功。这本书是一流的,它揭示了巴菲特投资决策的内幕及其缘由。——畅销书作家 约翰·罗斯柴尔德经... 阅读全文

    375次浏览 2021-1-25 09:58

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