不确定性下降是券商板块的核心驱动力随着非银金融行业一季报的披露，我们能从中看到券商头部集中的趋势得到了加强。其主要原因在于头部券商在财富管理、资产管理以及衍生品业务上具备的超越同业的投资能力和影响力所致。我们认为这个趋势在未来仍将延续，市场份额向头部券商集中的趋势将继续延续。最近市场最关注的问题就是为何券商近期大涨？从我们复盘情况来看，券商股短期的核心... 阅读全文

313次浏览 2021-5-19 09:32

震荡行情：不可贪胜，不可不胜。近一周以来，不论是A股市场还是美国的纳斯达克均出现一定的回温，对海外利率上行以及通胀预期出现阶段性的钝化。超跌反弹之后，是否意味着A股迎来了二次春天？我们认为，短期而言趋势性的行情难以再现。从预期的层面来讲，一方面经济复苏的韧性未被充分的认知，包括服务消费的回暖、制造业资本开支周期、出口产业链的景气甚至地产投资的韧性；而另... 阅读全文

313次浏览 2021-4-6 13:46

清明小长假消费数据大幅回暖经文化和旅游部数据中心测算，2021年清明节假期，全国国内旅游出游1.02亿人次，按可比口径同比增长144.6%，恢复至疫前同期的94.5%。清明假期国内旅游收入271.68亿元，同比增长228.9%，恢复至疫前同期的56.7%。清明档定档影片数量创新高，档期内票房体量稳步提升。2021年4月1日至3日定档影片达12部，其中《... 阅读全文

309次浏览 2021-4-6 13:34

氢能源燃料电池的风口将至事件：北京市经济和信息化局4月7日发布《北京市氢能产业发展实施方案(2021-2025年)》(征求意见稿)。其中提出在2023年前建成37座加氢站，推广燃料电池汽车3000辆，实现氢能产业链产业规模突破500亿元。到2025年，新增37座加氢站建设，燃料电池车累计推广突破1万辆，京津冀区域累计实现氢能产业链产业规模1000亿元以... 阅读全文

309次浏览 2021-4-8 16:31

震荡行情：不可贪胜，不可不胜。近一周以来，不论是A股市场还是美国的纳斯达克均出现一定的回温，对海外利率上行以及通胀预期出现阶段性的钝化。超跌反弹之后，是否意味着A股迎来了二次春天？我们认为，短期而言趋势性的行情难以再现。从预期的层面来讲，一方面经济复苏的韧性未被充分的认知，包括服务消费的回暖、制造业资本开支周期、出口产业链的景气甚至地产投资的韧性；而另... 阅读全文

302次浏览 2021-4-6 13:46

三胎政策快评及投资机会梳理我国人口结构持续变化，劳动力人口占比回落。我国总人口持续增长的同时，不同年龄阶段人口的占比不断变化，尤其是15-64岁的劳动力人口占比在2010年达到74.53%的峰值，随后开始回落，2020年劳动力人口占比降至68.55%。与此同时，65岁及以上的人口占比持续提升，从2010年的8.87%提升至2020年的13.5%。鼓励生... 阅读全文

292次浏览 2021-6-2 10:41

美航母部署实战性加强，亚太局势持续紧张美军航母行动的新特点表明美军实战部署意味显著加强，未来进出南海的频次可能大幅提升，周边紧张局势或加剧。国防科技成果转化政策即将出台，军转民活力巨大。美航母实战部署意味显著加强，亚太紧张局势或加剧。1）据南海战略态势感知，AIS信号显示，4月4日上午8时许，美海军“罗斯福”号航母打击群——... 阅读全文

288次浏览 2021-4-7 09:30

持牌经营是大势所趋，利好传统险企客户转化事件：轻松互助宣布于2021年3月24日18时正式关停，这是继百度灯火互助、美团互助后的第三家关闭的网络互助平台。点评：预计强化持牌经营是网络互助保险相继关停的主要原因：网络互助是以参与者发生风险事件（如重疾、身故、意外伤害）为分摊前提的共济保障计划，近年来呈现快速发展态势，2020年末参与人数超1.6亿人。由于... 阅读全文

286次浏览 2021-3-26 10:17

前期压制券商股因素逆转，首推专业化、精品化券商我们此前一直积极推荐券商，核心原因是外部不确定性下降，将使得盈利增速较快但具备一定不确定性的券商板块更受偏好。从券商基本面来看，无论是20年还是21Q1业绩增速均在30%左右，自身信用风险也在不断下降，但股价持续低迷，我们认为这与市场对不确定性较高的股票偏好程度较低有关。券商股持续下跌的原因不在行业基本面而... 阅读全文

278次浏览 2021-5-24 14:10

两市窄幅震荡，维持存量博弈格局沪深两市指数早盘小幅高开，随后震荡下行，尾盘两市小幅回升，收盘沪指微跌0.23%。从盘面观察，市场延续此前存量博弈的特征，上证指数在3500关口来回震荡，两市成交7332亿。沪指跌0.23%，收报3465点；深证成指涨0.41%，收报14209点；创业板指涨0.77%，收报2939点，北上流出16亿。后市展望：直接上攻有难... 阅读全文

264次浏览 2021-4-23 15:23

加强巴黎协定实施，碳中和加速推进——中美发表应对气候危机联合声明点评站在当下，以铜为代表的全球原材料周期价格出现拐头迹象，资源加工板块盈利预期在股价上已充分体现，往后难超预期。后续结构上，将逐步由“价”的亮眼转向资本开支“量”的亮点。同时，在当前成长行业净利率上升背景下，科技成长行业ROE优势凸显。尤其新... 阅读全文

259次浏览 2021-4-19 16:03

充分享受民航客运量超预期增长，维持“买入”评级。中航信是中国民航信息服务领域的主力军，民航信息系统生态闭环与全球顶级规模优势将保障主导地位稳固。2020年逆势保持盈利，2021年将充分享受民航客运量超预期增长。考虑春运消失影响，下调2021-22年净利预测至19.5/27.3亿元人民币（原21.5/28.2），新增2023年净利... 阅读全文

251次浏览 2021-4-6 13:51