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  • 玉米淀粉:成本与供需短期博弈
       本周华北玉米深加工企业收购价继续回落,但由于东北地区部分企业停机检修,行业开机率小幅回落,再加上9月合约交割对应淀粉注册仓单,带动行业库存继续下滑,淀粉现货价格相对坚挺;考虑到后期需求或季节性回落,而华北生产利润持续改善,新作玉米上市后华北-东北玉米价差阶段性收窄,如果环保因素影响不大,后期行业开机率有望继续回升,再加上后期新建产能逐步投放,后期... 阅读全文

    945次浏览 2018-9-17 11:04

  • 玉米与淀粉:期价震荡运行
    期现货跟踪:国内玉米现货价格大多持稳,局部地区涨跌互现,整体略偏弱,淀粉现货价格整体稳中偏弱,华北部分厂家报价下调20元/吨。玉米与淀粉期价震荡运行,1909合约上市,远月高升水结构得以延续。逻辑分析:对于玉米而言,考虑到9月之前临储成交未出库部分和9月之后成交部分将转为新作期初库存,后期新作玉米需求或受到抑制,现货价格上涨或不及预期;对于淀粉而言,考... 阅读全文

    941次浏览 2018-9-18 15:01

  • 聚烯烃:节前补库逐渐开始,聚烯烃表现较为坚挺
    观点:周内聚烯烃期价分化,LL小幅回升而PP小幅回落;现货方面,成交小幅放量,整体标品货源偏紧,需求旺季下周内库存去速较好,库存小幅走低。外盘方面,本周PE因高压货源集中到港,远东报价下跌,而PP方面因华东部分拉丝货源偏紧,贸易商补仓意愿较强,港口库存维持较好,价格持稳。供给方面,PE本周无论装置开工还是标品生产比例都较上周有较为明显回升,而PP本周新... 阅读全文

    936次浏览 2018-9-17 10:58

  • PTA:多空交织,PTA短期走势震荡为主
    逻辑:昨日PTA走势窄幅震荡,跌势略显放缓,但短期偏空情绪对走势的压力仍在持续,一是,聚酯减产范围扩大,聚酯开工出现回落、聚酯品库存快速回升,令需求端表现偏空;二是,PX价格连续几个交易日下调,成本支撑强度有所减弱。但是,但我们认为,PTA-聚酯的供需偏紧格局出现松动,但不致于彻底转弱。近期珠海BP、扬子石化进入停车令PTA开工有所回落,下周桐昆嘉兴1... 阅读全文

    927次浏览 2018-9-21 09:34

  • 玉米及其淀粉:现货稳中偏弱运行,期价震荡走低
    逻辑:上游,陈粮拍卖成交回暖,出库压力叠加新粮上市或抑制玉米价格。下游,生猪和能繁母猪存栏量继续走低及疫情爆发蔓延,不利于玉米消费;深加工方面,随着淀粉价格走高,其替代优势在缩小,需求增量下降,边际提振效应下降。此外,贸易战再度升级,短期或提振市场。综上,我们认为前期减产炒作以及种植成本抬升的预期市场已经逐步消化,随着新粮的上市,期价或迎来季节性调整,... 阅读全文

    920次浏览 2018-9-26 09:28

  • 考虑到地方债供给增加,预计期债上行空间有限,建议前期套利对继续持有。
    国债:周三央行不开展公开市场操作。当日无逆回购到期,结束连续4日净投放。Shibor结束连续六日全线上涨。隔夜Shibor跌9.8bp报2.5380%,7天Shibor跌1.9bp报2.6620%。因财政支出加大资金面趋松,国债期货小幅收涨,银行间现券收益率普遍下行,短端大于长端,曲线稍显陡峭,短期来看,资金面宽松利多期债,但考虑到地方债供给增加,预计... 阅读全文

    918次浏览 2018-8-23 08:34

  • 中国8月新增人民币贷款回落,社融1.52万亿大超预期。
    9月12日,中国央行公布金融数据显示,8月社融远超预期,但新增信贷和M2增速较前值有所回落。中国8月新增人民币贷款12800亿人民币,预期14000亿人民币,前值14500亿人民币。中国8月社会融资规模15200亿元人民币,预期13000亿元,前值10415亿元。中国8月M2货币供应同比8.2%,预期8.6%,前值8.5%。中国8月M1货币供应同比3.... 阅读全文

    916次浏览 2018-9-13 09:05

  • 钢材:供需平衡,成材高位震荡
    观点:国家环保政策更为合理,利好合规企业,钢材限产力度预期略有降低。工地停工风险亦降低,利好建材,贸易摩擦则对板材消费不利。当前钢材整体供求基本平衡,库存仍处在低位,螺纹供应下滑,热轧上升较快,卷落差偏弱。总体来看,短期供求平衡,钢材维持高位震荡。本周策略:策略:建材偏强,板材略弱。螺纹仍有上涨预期。套利方面:1、跨期套利:10-01正套、01-05正... 阅读全文

    916次浏览 2018-9-17 10:54

  • PTA观点:多空交织,PTA维持区间震荡
    逻辑:上周五PTA走势跌势略显放缓,近期信息面多空交织,预计短期走势以区间整理为主。供应方面,近期几套大装置检修令PTA开工率呈下降趋势,给短期供应带来一些利多支撑。需求方面,聚酯减产幅度较大,行业开工率回落至80%附近,且持续时间或延续至10月中旬;此外临近国庆长假,开工率较低的情况下下游备货的积极性不高,短期需求端表现偏空。成本方面,上涨PX价格出... 阅读全文

    907次浏览 2018-9-25 09:27

  • 前期低位多单可以继续持有,空仓投资者仍然建议日内波段操作。
    苹果:山东产区红将军交易顺畅,上货量虽已经算是高峰,但相较客户积极的要货情绪来看,整体仍是供小于求的局面,成交以质论价,行情稳定。栖霞产地目前纸袋红将军80#以上一二级价格在3.50-3.80元/斤,极好的货价格仍在4.00元/斤左右。西部产区供应中秋市场提前卸袋的晚熟富士有零星交易,但红度明显不足。基本面真空期间,苹果会维持一段震荡行情。交割成本存在... 阅读全文

    904次浏览 2018-9-14 08:56

  • 中国8月规模以上工业企业利润同比增长9.2%,为今年3月以来新低
    统计局公布的数据显示,中国8月规模以上工业企业利润同比增长9.2%,相较于前值16.2%下降了7个百分点,增速明显放缓。中国1-8月规模以上工业企业利润同比增长16.2%,相较于前值17.1%跌近一个百分点。 1-8月份,在41个工业大类行业中,34个行业利润总额同比增加,7个行业减少。1-8月份,规模以上工业企业每百元主营业务收入中的成本为84.39... 阅读全文

    898次浏览 2018-9-28 09:19

  • 铜:需求预期改善,沪铜震荡偏强
    逻辑:需求预期改善8月国内线缆开工回升,国网与南网下半年电力设备招标的力度或将增强,铜需求将受此支撑。宏观承压贸易战阴云不散,进口废铜加税影响供给,精炼铜趋紧,下游逢低补库。保税区进口货源仍持续流入,供应压力仍存。操作建议:区间操作为宜;风险因素:美元升值、库存下降 阅读全文

    898次浏览 2018-9-14 09:13

  • 政策落空且消费旺季不及预期或对铝价造成较大打击。
    铝:海德鲁旗下Alunorte氧化铝厂与政府签署复产协议,虽未提及具体复产时间,但对海外铝供给风险有情绪上的缓解作用,铝价在此消息以及宏观压制下价格下挫,但周五7604291010柱形实心体铝合金退税从零提升至13%,受此提振国内铝价止跌反弹。中线看由于美铝事件未缓解以及海德鲁复产时间仍未定,国外氧化铝供给紧张情绪仍在发酵,内外氧化铝价仍在持续上涨,国... 阅读全文

    895次浏览 2018-9-10 10:22

  • 甲醇:短期压力情绪释放后,虽然价差支撑有增,但甲醇中期压力仍存
    逻辑:昨日盘面大跌后,夜盘有所企稳,整体重心仍有下移,目前盘面交易的逻辑仍是坚挺现货和预期宽松之间的博弈,今日现货跟跌不明显,盘面贴水现货,谨防短期有所反复,不过目前烯烃端价差压力依然较大,再加上中期累库存预期压力仍存,上周港口和产区都双双累库存,我们预期在能源需求释放前,国内装置重启和外围供应增量预期仍相对明显,虽然甲醇短期上下两难,但中期内的压力仍... 阅读全文

    894次浏览 2018-9-27 09:42

  • 棉花&棉纱:郑棉小幅反弹
    重要数据:2018年9月20日,郑棉1901合约收盘价16175元/吨,国内棉花现货CCIndex3128B报16339元/吨。棉纱1810合约收盘价26105元/吨,CYIndexC32S为24300元/吨。进口棉到港价为88.90美分/磅。美棉ICE主力合约收盘价为78.54美分/磅,印度棉花MCX10合约收盘价22270卢比/包。储备棉轮出实际成... 阅读全文

    886次浏览 2018-9-21 10:48

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