研究随笔：从可口可乐的生产看轻资产与重资产商业模式          在研究可口可乐的过程中，我们发现可口可乐的生产，是由可口可乐公司制作神秘配方的浓缩液，并将其出售给瓶装厂商，再由瓶装厂按照一定的比例进行可乐的制作。除了生产浓缩液，可口可乐公司还承担产品的市场营销活动。虽然可口可乐公司也承担部分产... 阅读全文

1509次浏览 2018-5-22 19:11

一、全部A股估值情况        截止到上周6月01日，全部A股PE（TTM）从前一周的17.65倍下降到上周的17.18倍；A股整体剔除金融服务业PE（TTM）从前一周的26.20倍下降到上周的25.46倍。        截止到上周6月01日，创业板PE（TTM）从前一周的58.25倍下降到上周的54.62倍；中小板PE（TTM）从前一周的33.... 阅读全文

1365次浏览 2018-6-4 18:49

投资要点        理解中国资产管理体系            金融本质上是做货币配置的行业。既然是做货币配置，自然就有三个构成要素：资金来源、资金运用以及资产配置。资产管理行业的发展以及监管的演进也正是按照这三个方面展开的。         资金来源出现了较大的变化，重同业轻零售。在如... 阅读全文

1165次浏览 2018-5-17 17:49

行业配置        进入5  月以来，随着资管新规的逐步落地，去杠杆过程持续的推进，信用风险逐步暴露了出来，成为影响市场的核心因素。从5  月下旬开始，市场逐步回调，金融地产和周期行业下跌幅度较大，食品饮料行业和医药行业为代表的消费板块表现占优。虽然市场反弹的力度不及预期，但我们的行业配置顺序和方向仍... 阅读全文

1152次浏览 2018-6-5 19:24

上周资金面略显紧张但总体平稳，央行加大货币投放，用以对冲企业所得税汇算清缴和逆回购大规模到期。受此影响，短期和长期国债收益率均上行，同业存单发行利率全面抬升。股市方面，流动性趋紧，叠加对信用风险担忧，投资者总体偏谨慎，融资客净卖出规模超百亿，压低股市流动性。境外资金积极配置消费蓝筹，主动偏股公募基金的大盘股仓... 阅读全文

1110次浏览 2018-6-5 19:29

核心观点        沪深300  估值上升，中小创估值下降：全部A  股的市盈率从17.65  下降到17.19，市净率1.87  下降到1.82，万得全A(除金融,石油石化)的市盈率从26.08  下降到25.33，市净率从2.52  下降到2.45。此外，沪深300、中证500、中小板综、创业板综的市盈率分别为12.64、24.49、33.82... 阅读全文

1059次浏览 2018-6-5 19:26

摘要        5  月  15  日明晟公司正式确认了  A  股纳入  MSCI  指数的方案，这是  A  股对外开放进程中的重要环节，将对  A  股运行产生深远影响。这些影响主要体现在三大方面：在资金方面，纳入  MSCI  将为  A  股带来可观的增量资金，并且长期增量远高于短期增量；在投资... 阅读全文

1055次浏览 2018-5-21 19:43

主要观点：        预计最新一周资金入市合计约净流出28亿元。最新一周基金发行+融资余额+沪港通+深港通等合计净流出28亿元，而前一周资金净流出118亿元。其中银证转账2017年6月第3周流出净额677亿元，后续未再公布该数据；融资余额减少106亿元；公募基金新发行增加54亿；沪股通规模增加66亿元；深股通规模增加80亿元... 阅读全文

1018次浏览 2018-6-5 19:30

1.股票开户需要哪些证件？投资者持有二代身份证原件、银行卡前往证券公司。2.证券开户需要收什么费用？股东卡要收的费用为沪市：40元，深市：50元。3.证券开户具体办理时间？周一至周日都可以，现在都可以手机开户，5到10分钟就能办理，安全、方便、快捷。同时后续有专业的团队为您服务。... 阅读全文

1014次浏览 2013-11-29 21:23

制造业PMI  回升。工业企业利润和工业增加值增长加快，对制造业生产带来积极作1-4  月份全国规模以上工业企业利润同比增长15%，其中4  月份增长21.9%。利润增长加快有价格回升的原因，也有生产、销售增长加快的原因。5  月6  大发电集团日均耗煤量同比、环比都有显著上升，月均每日耗煤71.7  万吨，下旬高达77.... 阅读全文

1006次浏览 2018-5-31 18:08

【新三板  2018  年中期回顾：存量结构化博弈持续】        新三板企业数量下降，质量保持稳定截至  2018  年  5  月  31  日，新三板共有挂牌企业  11309  家，较  2017  末下降  2.76%，月均摘牌企业数量  121  家，高于同期月均新增挂牌企业  57  家。尽管摘牌情况严重，但从 ... 阅读全文

996次浏览 2018-6-5 19:28

市场回顾        A股跌幅扩大，港股跌幅收窄。本周两地市场行情出现分化。香港方面，恒生指数微跌0.31%，较前一周跌幅缩窄1.17个百分点，A股方面深证成指跌2.67%，上证综指跌2.11%，较上周跌幅分别扩大0.48/0.57个百分点。分化行情在上游周期行业较为明显。港股方面，本周14个行业出现上涨行情，领跑行业top5分别是：煤炭（+... 阅读全文

987次浏览 2018-6-5 19:30

主要景区盈利快速增长，亏损项目陆续剥离，公司盈利能力不断增强。公司广泛布局自然资源，  周边游时代下具备高增长潜质，  6  个主要盈利项目2015-2017  年分别贡献权益利润0.98/1.22/1.62  亿元，  年增长率分别为26.8%/23.5%/33.6%。近期公司陆续剥离安吉、武夷山、咸丰等亏损项目，主要受投资收益影响，2017 ... 阅读全文

977次浏览 2018-5-16 19:12

上调中国区展店计划和财务指引，以中国故事引导投资逻辑        星巴克召开了首届中国投资者日。因收入占比66%的北美业务表现不佳，公司股价很长一段时间都弱于大盘（2017  年/今年年初至今上涨5.4%/0.6%，弱于标普500  上涨19%/5%），动态市盈率（21.4倍）和PEG（1.4  倍）低于行业均值20%。随着公司对华东地区门店的... 阅读全文

959次浏览 2018-5-19 21:15

5  月份增发预案数量和募资金额均大幅回升，当月预案数量69  例、环比增加23  例，预计募集资金金额达1633  亿元、环比增加602亿元5  月共10  家公司拿到定增批文，环比减少6  例。5  月份18例定增新股上市，同比减少14  例；实际募集资金总额达277  亿元，相比上月减少210  亿元。        ①... 阅读全文

945次浏览 2018-6-5 19:25