行业配置
        进入5  月以来，随着资管新规的逐步落地，去杠杆过程持续的推进，信用风险逐步暴露了出来，成为影响市场的核心因素。从5  月下旬开始，市场逐步回调，金融地产和周期行业下跌幅度较大，食品饮料行业和医药行业为代表的消费板块表现占优。虽然市场反弹的力度不及预期，但我们的行业配置顺序和方向仍然得到了市场的验证。进入6  月之后，去杠杆过程仍然持续，中美贸易战进入了拉锯战的阶段，，流动性处于中性的状态。因此，我们认为市场将重回震荡，建议选择现金流充裕，杠杆水平较低、估值水平较低的行业作为配置的方向，以均衡配置的思路来防范风险。
        行业景气
        本周(截止06  月01  日)动力煤价格收于700  元/吨，相比上周上升7.66%；焦煤价格收于1280  元/吨，与上周相比上升2.32%。热轧卷板价格收于4252  元/吨，相比上周上升1.84%；铁矿石价格收于483  元/吨，相比上周下降6.58%；焦炭价格收于1984  元/吨，相比上周上升2.80%；螺纹钢价格收于4185  元/吨，相比上周上升4.00%。铜、铝、锌、铅、锡、镍期货价格收于6904.5、2299、3088.  5、2464.5、20755、15410  美元/吨，相比上周分别上涨0.68%、1.43%、1.18%、1.11%、2.02%、4.55%；金、钴期货价格收于1890、88000  美元/吨，相比上周分别下跌1.82%、3.03%；钼期货价格收于25000  美元/吨，与上周持平

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。