股票转债是好事还是坏事？相关资讯_叩富问财专题

12月22日，存款利率下调政策正式实施，国债期货延续强势上行，大幅收涨。年末为维护流动性合理宽松，本年度最后一次LPR维持不变，而“降息”政策则通过调降存款利率先行释放，也为明年1月LPR下行释放出了较为确定性的信号。因此从分机构类型净持仓走势体现，私募、理财和外资这三类主要多头力量的看多观点进一步增长，或已提前开始基于明年一月LPR调整预期做多。回顾2023年这一整年的债市运行情况，预期先行兑现价格影响空... 阅读全文

2023-12-25 09:56 436次浏览

降息预期升温期债逼近前高

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在资产配置需求、降准预期升温的共同作用下，国债期货价格开始挑战前高压力。预计在降准落地之前，这种强势格局不会改变。国债配置需求上升宏观调控政策持续发力显效，经济回升向好态势持续巩固。畅通经济内循环，扩大内需，是近两年国内经济政策的主导方向。从政府公布的数据来看，该项政策已经初见成效。今年1—11月，国内社会消费品零售总额达到427945亿元，同比增速为7.2%，已经接近疫情前的水平，是“三驾马车”中表现最好... 阅读全文

2023-12-25 00:12 285次浏览

2024年资产配置不妨考虑美元债

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2023年，影响全球大类资产定价的核心因素是美联储加息下美债收益率超预期上行。从边际变化看，2024年最大的变量就是美联储从加息周期走向降息周期。而且在12月议息会议后，市场对于明年美联储的降息预期更为强烈，此前预期6月开始降息、全年降息75个基点，如今预期3月开始降息、全年降息150个基点。因此，美债收益率下行是明年大类资产配置的核心主线。首先，美元债是最直接受益于美债收益率下行的品种，确定性较强。据统计，在2000年以来的三次... 阅读全文

2023-12-24 19:18 413次浏览

建投期债·低基差的应对之道

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作者|孙玉龙中信建投期货国债期货分析师本报告完成时间|2023年12月12日核心观点本篇报告结合历史数据，重点探讨了低净基差状态的演进路径，并提出该状态的应对策略，强调做陡套保策略是主要策略方向，并得出以下三个层面的主要结论：第一，净基差收敛到一定程度将大概率进入扩张状态，而净基差一旦进入扩张状态，则必然是受到牛陡、熊陡或熊平三种利率期限结构之一的推动，主因牛平形态不可能导致净基差扩张。第二，在净基差收敛的后半程建立套保组合，在基... 阅读全文

2023-12-12 19:54 507次浏览

期债基差下探曲线走平

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11月下旬，降准降息预期落空叠加房企防风险政策出台，导致债市出现一轮急跌。而随着此轮下跌告一段落，债市再度走上了长端与短端、期货与现券的分化道路。一方面是长端与短端有分化。11月27日以来，十年期国债到期收益率振荡下行约5BP，但除了11月28日和12月8日的两次下降外，整体窄幅波动，中枢维持在2.68%附近；而一年期国债到期收益率在振荡中创出年内新高，一度逼近2.4%，期限利差压缩至30BP以下，是2019年以来的最低水平。长端... 阅读全文

2023-12-10 22:12 207次浏览

分析师：日债空头今年可能会投降

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有分析师表示，日本国债期货接近抹去过去一个月的所有损失，因为看空者或许已经对今年的情况投降。弱于预期的美国通胀数据引发的全球债券上涨，加上日本央行官员最近的鸽派言论，推动了这一趋势。本周早些时候开始的空头回补现在已经全面展开。日本国债期货年底前可能会在144-147的区间内震荡。阅读全文

2023-11-15 14:42 277次浏览

中债长周期拐点还未到来

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国内债市自8月末开始的调整可以分为两个阶段：第一个阶段是8月末房地产政策大幅放松促使经济修复预期显著升温，叠加地方债发行放量，长短端利率同步上行，收益率曲线平行上移；第二个阶段是9月末步入再融资债发行高峰，资金面并未如期宽松，反而进一步收紧，推动短端收益率继续走高，而长端变化不大。究其原因，一是虽然三季度经济数据好于预期，但基本面延续修复的预期基本在9月反映完毕；二是9月房地产政策效果仍待显现，商品房销售仅小幅改善，地产投资则再度... 阅读全文

2023-10-24 22:42 706次浏览

期债交易核心主线仍是基本面

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汇率与利率并非简单线性关系后续，期债将重新定价经济修复斜率平缓以及货币政策加码空间有限的预期，价格也将进入振荡格局。5月17日，美元兑人民币汇率破“7”，引起市场关注。从利率平价公式来看，流动性宽松会使利差承压，从而加剧汇率贬值风险，故理论上央行会出于稳汇率考量，谨慎对待流动性宽松的力度。不过，利率与汇率作为对内及对外的货币价格，并非简单线性关系，而是多重因素共同作用的结果。我们认为，稳货币成为国内货币牵制... 阅读全文

2023-5-24 23:12 168次浏览