市场深度与冲击成本是衡量金融市场流动性状况的核心维度。市场深度反映了市场吸收大额交易而不引起价格大幅波动的能力，而冲击成本（或称流动性成本）则是这种能力在实际交易中转化为资金代价的直观体现。要准确评估这两个维度，通常需要结合以下核心指标：一、 反映“市场深度”的核心指标市场深度主要衡量在特定价格水平上的可交易数量以及市场的供需平衡状况，主要指标包括：订单簿深度（Order Book Depth）
订单簿记录了市场上所有未成交的买卖订单。较厚的订单簿（即存在大量不同价格水平的买单和卖单）表明市场深度良好，能够容纳大额交易而不产生显著的价格波动。买卖价差（Bid-Ask Spread）
买卖价差是指同一资产在市场上买价和卖价之间的差额。较小的买卖价差通常表示市场深度较好，流动性较高，交易成本相对较低。成交量与持仓量（Volume & Open Interest）
成交量越大，意味着市场参与度越高，市场深度相对越好；而在期货等衍生品市场中，较高的持仓量也表明市场中有较多的长期投资者，市场深度相对较好。FMI（Fair Market Indicator）指标
FMI是衡量市场对某只股票供给和需求是否平衡的市场深度指标。其计算方法为：(特定价格上的买单数量 + 卖单数量) / 流通股本。FMI值越高，说明市场深度越大，股票流动性越好，交易成本越低。二、 反映“冲击成本”的核心指标冲击成本全称“价格冲击成本”，指一定数量的委托订单在迅速成交时对价格产生的影响，即实际交易成本高于预期合理价格的差额。主要指标包括：价格冲击指数（Price Impact Index）
这是衡量一定数量（如10万元、25万元）交易对市场价格冲击程度的专业指标。该指数直接反映了市场价格在面对大规模交易时的反应，数值越高代表冲击成本越大、流动性越差。滑点（Slippage）
滑点指交易者决定交易开始到订单实际被执行这两个时间段之间的价格变化。由于策略交易量通常大于平均盘口，导致交易价格与期望价格之间存在差异，这种因流动性不足引发的成本即为滑点成本，它是冲击成本的重要组成部分。流动性指数（Liquidity Index）
与冲击成本相对应，流动性指数衡量的是价格发生一定幅度变化所需要的交易金额。市场流动性越高，流动性指数越高；反之，冲击成本越高，流动性指数越低。三、 两者的内在联系市场深度与冲击成本在统计意义上呈现“此消彼长”的关系。市场深度越深（如买卖价差小、订单簿厚），市场吸收大额订单的能力越强，其对应的冲击成本就越低；反之，当市场缺乏深度时，冲击成本较高的情形出现概率更大。在实际的量化交易和机构投资中，通常会综合运用上述指标，来评估交易执行的难度并优化交易策略。