亏损的上市公司能否进行现金分红，不能一概而论，需要根据公司“当年亏损”还是“历史累计亏损”以及“未分配利润”的具体财务状况来综合判定。

1. 当年亏损，但历史未分配利润为正：可以分红
如果上市公司仅仅是本年度发生亏损，但其账面上历史累计的“未分配利润”仍为正值，且现金流充裕，在依法弥补当年亏损并提取法定公积金后，剩余利润依然为正，那么公司是可以进行现金分红的。

2. 存在历史累计亏损：原则上不能分红
根据《中华人民共和国公司法》及相关规定，公司分配当年税后利润时，必须首先用于弥补以前年度的亏损。在弥补亏损和提取法定公积金之前，公司不得向股东分配利润。因此，如果公司存在尚未弥补的历史累计亏损，即使当年实现了盈利，也必须先用当年利润填补历史“窟窿”，在此期间不能进行现金分红。例如，部分上市公司因累计未分配利润为负，会直接公告不进行利润分配。

3. 极端特殊情况：经特别决议可用公积金分红
在极少数特殊情况下，如果公司当年无盈利，但为了维护股票信誉，在经股东大会特别决议后，可以使用盈余公积金（包括法定公积金和任意公积金）来抵补亏损并支付股利。不过，这种操作有严格的限制，且资本公积金不得用于弥补亏损。

违规分红的法律后果
法律对利润分配的顺序有严格保护，旨在维护公司资本基础和债权人利益。如果公司违反规定，在弥补亏损和提取法定公积金之前向股东分配利润，股东必须将违反规定分配的利润退还给公司；给公司造成损失的，参与决策的董事等相关人员可能还需承担赔偿责任。