PEG（市盈率相对盈利增长比率）的核心是把市盈率和盈利增速结合起来，判断高估值是否被高成长支撑，它的适用场景有严格边界，用错了会直接导致估值失真。

✅ 适用场景（核心前提）
1. 成长型企业（高且稳定的盈利增速）
• 行业特征：科技（半导体、AI、软件）、生物医药（创新药）、新能源（光伏、储能）、消费升级赛道等成长型行业。
• 增速要求：未来 3-5 年净利润复合增速≥10%，且增速可预测、稳定性强（避免大幅波动）。
• PE 区间：通常适用于 PE 在10-50 倍的标的，过高 PE（＞50 倍）容易因增速预期过高而失真。
2. 非周期性行业
PEG 最适合弱周期 / 非周期行业，这类企业盈利不受宏观经济剧烈波动影响，增速可预测性强，比如必需消费、医药、科技服务。