新三板（基础层 / 创新层）与 A 股竞价交易核心差异：A 股是连续竞价（实时逐笔成交），新三板是 间断集合竞价（定时批量撮合），且在撮合频次、涨跌幅、申报规则上完全不同。
一、竞价机制（最本质区别）
• A 股（沪深）
◦ 连续竞价 + 集合竞价
◦ 9:30–11:30、13:00–14:57 实时逐笔成交
◦ 开盘 9:15–9:25、深市尾盘 14:57–15:00 集合竞价
• 新三板（基础层 / 创新层）
◦ 只有集合竞价、无连续竞价
◦ 基础层：每日 5 次撮合（9:30/10:30/11:30/14:00/15:00）
◦ 创新层：每 10 分钟 1 次、每日 25 次
◦ 其余时间只挂单、不成交、不更新价格
二、涨跌幅限制
• A 股：主板 ±10%、科创板 / 创业板 ±20%、ST±5%
• 新三板：涨幅 100%、跌幅 50%（极宽）
三、申报规则
• A 股：100 股起、100 股整数倍；市价 / 限价均可
• 新三板：100 股起、可 1 股递增；仅限限价单
四、撤单规则
• A 股：9:20–9:25、14:57–15:00 不可撤单
• 新三板：每次撮合前 3 分钟不可撤单
五、流动性与参与门槛
• A 股：无门槛、高流动性、即时成交
• 新三板：基础层 200 万、创新层 100 万资产门槛；流动性极低、常无成交