可转债到期未转股，发行人会按募集说明书约定，强制按 "面值 + 到期利息" 赎回（现金兑付）。 

一、发行人标准操作流程
到期前密集提示
到期前 20 个交易日 内，至少发 3 次公告
明确：最后交易日、最后转股日、到期赎回价
简称前加 "Z" 标识（最后交易日）
到期日冻结
最后转股日收盘后：停止交易、停止转股、全部冻结
未转股的转债，全部进入到期赎回程序
到期赎回（核心）
赎回价格：面值（100 元）+ 最后一期利息
常见：103～115 元 / 张（含本息）
5 个交易日内 自动打钱到你账户
转债摘牌退市 

二、到期赎回 vs 转股（关键区别）
到期赎回（被动）
拿：100～115 元 / 张（固定）
无股票、无上涨收益
若市价曾 130～200 元 → 巨亏
主动转股（常见）
按转股价变成股票
正股涨 → 赚更多
超 90% 转债最终转股
三、投资者风险（必看）
大亏案例：
转债市价 150 元 → 到期只给 110 元
每张亏 40 元
强赎与到期规则一样：
触发强赎（股价 > 转股价 130%）未转股
也是 按 100 + 利息赎回