一句话核心
溢价率 = 可转债比它对应的股票 “贵了多少” 

一、溢价率低（0%～5% 左右）
含义：
转债几乎跟股票等价，股性极强
表现：
正股涨多少，转债基本跟多少
正股跌，转债也跟着跌
走势几乎复制正股
适合：
想博正股大涨的人
短线、追涨、做联动
风险：
跟股票一样，波动大 

二、溢价率中等（10%～25%）
含义：
转债比股票贵一点，股性 + 债性平衡
表现：
正股大涨，转债会涨，但少涨一点
正股小跌，转债跌得少
比较稳健，不极端
适合：
稳健型、想赚点又不想太刺激 

三、溢价率高（30% 以上）
含义：
转债很贵，严重脱离正股，债性强、股性弱
表现：
正股大涨，转债不怎么涨
正股小跌，转债也不怎么跌
像 “乌龟债”，钝得很
原因：
被炒作
盘子小被资金拉太高
临近强赎 / 到期
风险：
正股一旦跌，转债可能暴跌杀溢价
高位高溢价 = 大雷区 

四、负溢价（＜0%）
含义：
转债比股票还便宜，严重被低估
表现：
一定会快速修复，转债大涨
存在无风险套利机会
这种情况很少见，出现就是送钱。