股市如何用自由现金流折现(DCF)对轻资产与重资产公司分别建模,关键假设差异在哪?
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股市中用 DCF 对轻资产公司建模侧重核心竞争力带来的持续自由现金流及稳定增长率,对重资产公司建模侧重折旧摊销、资本开支的测算及产能利用率,关键假设差异在于资本开支(轻资产低、重资产高且持续)、折旧摊销占比(重资产更高)及增长率稳定性(轻资产更依赖壁垒、重资产更依赖产能与周期)。

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