采用DCF(现金流折现)模型对军工企业进行估值时,关键参数的选取(如增长率、折现率)有哪些难点?​
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模型 工企 折现率 增长率 现金流

采用 DCF(现金流折现)模型对军工企业进行估值时,关键参数的选取(如增长率、折现率)有哪些难点?​

叩富问财 浏览:377 人 分享分享

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增长率选取难点:军工企业受政策、订单影响大,未来盈利增长不确定性高。国家国防预算调整、军队采购计划变化难以准确预测,导致企业收入和利润增长率难以确定。不同细分领域增长差异大,新兴技术领域和传统制造领域增长率不同,且同一领域内企业因技术实力、市场地位不同,增长情况也不同,难以找到合适的行业平均增长率作为参考 。


折现率选取难点:折现率反映投资的风险程度,军工企业面临政策风险、技术风险、国际局势风险等多种风险,量化难度大。其股权成本和债务成本也因企业性质和融资渠道不同而复杂,如军工央企和民参军企业的融资成本差异大,难以准确确定加权平均资本成本(WACC)作为折现率 。

发布于2025-5-8 22:28 武汉

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