这几个宏观指标主要通过流动性（资金面）和企业盈利（基本面）两个维度来重塑股市的估值中枢。简单概括：降息、M2高增、社融回暖通常利好股市估值提升；CPI温和上涨利好，PPI大涨则往往利空中下游利润。
以下是具体传导逻辑：
货币政策：加息/降息（资金成本）
降息（利好）：降低无风险利率，提升股票估值（分母端变小），同时降低企业融资成本。
受益板块：成长股（科技、新能源，对利率敏感）、房地产（房贷成本降）、券商。
加息（利空）：资金回流银行或债市，杀估值。
受损板块：高估值题材股首当其冲。
通胀指标：CPI与PPI（企业利润）
CPI（消费者物价指数）：
温和上涨（2%-3%）：代表需求复苏，利好大消费（食品饮料、农业）。
恶性通胀（>5%）：引发紧缩预期，利空整体股市。
PPI（生产者物价指数）：
PPI大涨：代表上游原材料涨价。利好上游资源股（煤炭、有色、石油）；利空中下游制造业（家电、汽车），因为成本增加且难以传导给消费者，利润被挤压。
剪刀差（PPI-CPI）：若PPI高而CPI低，利润集中在上游；若剪刀差收敛，利润向中下游转移。
金融数据：社融与M2（市场水位）
社融（社会融资规模）：代表实体经济的借钱意愿。
社融超预期：预示经济复苏，企业盈利改善，顺周期板块（银行、基建、建材）往往大涨。
社融不及预期：市场担忧经济衰退，杀业绩。
M2（广义货币供应量）：代表市场上的钱多不多。
M2高增：也就是“宽货币”，多余的资金往往溢出到股市，提升整体估值（水涨船高）。
M1-M2剪刀差：若M1增速快于M2，说明企业活期存款多，投资意愿强，是股市走牛的强信号。
总结口诀：
降息放水看成长，通胀上行看资源；社融回暖买周期，CPI温和选消费。