可转债的“三剑客”——强赎、回售、转股，本质上是公司（发行人）与持有人之间博弈的工具，通过触发机制实现债权向股权的转换或提前偿付。

强赎（提前赎回）： 触发条件通常是股价在一段时间内（如连续 30 个交易日中至少 15 个交易日）高于当期转股价的一定比例（如 130%），本质是公司强迫投资者转股，投资者若不及时操作，公司将以面值加极低利息强制赎回，投资者将面临巨大的溢价空间损失；

回售： 触发条件通常是股价在一段时间内（如连续 30 个交易日）低于当期转股价的一定比例（如 70%），这是投资者的“保底防线”，赋予你以面值加利息将债券卖回给公司的权利，从而对冲股价崩盘的本金亏损风险；

转股： 触发条件通常在发行结束 6 个月后即可启动，持有人可随时将债券按约定的“转股价”换成股票，这是债权人身份向股东身份的转换，能让你在股价大幅跑赢转股价时享受股权溢价收益，但也意味着失去了固定利息保护。