用久期、凸性、信用利差理解债券价格波动
1. 久期（Duration）：衡量利率敏感性的一阶指标
核心定义：久期是债券现金流的加权平均到期时间，本质是债券价格对利率变动的一阶导数，反映利率变动 1% 时债券价格的大致变动百分比。
价格波动公式：PΔP≈−D×Δy（D 为修正久期，Δy 为收益率变动，负号表示利率与价格反向变动）
应用：久期越长，债券价格对利率变动越敏感。例如，久期为 5 的债券，利率上升 1%，价格约下跌 5%。
2. 凸性（Convexity）：修正久期误差的二阶指标
核心定义：凸性是债券价格对收益率的二阶导数，反映久期随收益率变化的速率，弥补久期线性估计的误差。
价格波动修正公式：PΔP≈−D×Δy+21×C×(Δy)2
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欧阳岐金：您好，很高兴为您解答问题。
如何利用久期、凸性、信用利差理解债券价格波动，并间接指导股票仓位？
什么是久期与凸性？它们如何影响可转债与债券的价格波动？
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债券价格与利率为什么成反比，我到底该怎么办?
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债券价格与利率为啥成反比，这是咋回事啊？
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黎经理 
回答时间：2026-03-30 09:45 
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