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可转债 债券
什么是久期与凸性？它们如何影响可转债与债券的价格波动？
欧阳岐金 证券经理
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久期与凸性（极简易懂版）

久期：衡量债券价格对利率变动的敏感程度，数值越大，利率一波动，价格涨跌越剧烈。
凸性：对久期的修正，体现利率下降时债券涨价更快、利率上升时跌得更慢的特性，凸性越高越有利。

对可转债与债券的影响

利率上行 → 久期让债价下跌；利率下行 → 久期让债价上涨。
可转债同时含债性 + 股性：纯债部分靠久期凸性波动，正股波动主导整体价格。
久期长、凸性高的品种，在利率下行行情更抗跌、弹性更强；利率上行周期则承压更明显。

以上为理论原理说明，不构成投资建议。

生死有命，富贵在天，人定胜天，终归生死。
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在线 老牛经理熊熊：您好，很高兴为您解答问题。
久期测利率对债价敏感度，凸性修正波动偏差；利率下行转债债券端涨更多，上行则跌幅被凸性小幅缓冲。 全文>
什么是久期与凸性？它们如何影响可转债与债券的价格波动？
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