区分两者的核心在于“现金流的时间分布”：价值投资锚定当前的账面资产与现金分红，核心逻辑是“低价买入现成的金矿”，通常使用 PB（市盈率）和股息率进行静态估值；而成长投资则锚定未来的盈利增速，逻辑是“高价买入未来的印钞机”，核心工具是 PEG（市盈率相对盈利增长比率）和 DCF（现金流折现模型）。在利率环境的影响下，两者的表现通常呈现以下规律：低利率环境：成长风格更占优。
由于折现率下降，成长股远期利润的“现值”会显著提升（分母变小，估值扩张），且低成本资金更有利于企业扩张，市场愿意为未来的梦想支付更高溢价。高利率环境：价值风格更占优。
当无风险收益率上升时，远期现金流的折现价值会大幅缩水，导致高估值的成长股面临“杀估值”压力；此时，投资者更看重当下能到手的现金流（高股息）和资产安全垫（低 PB），价值股因其确定的即期回报而成为避险天堂。你想了解如何利用 FED 模型 来判断股债性价比的切换时点，还是想获取一份最新的高利率压力下仍具韧性的核心资产名单？