您好，根据您提供的信息，这位投资者持有市值100万元、β系数为1.2的股票组合。

为了对冲市场下跌风险，他需要**卖出**股指期货合约。

**计算原理如下：**

对冲所需的股指期货合约价值 = 股票组合市值 × 组合β系数
= 100万元 × 1.2 = 120万元

这意味着，理论上需要卖出价值约120万元的股指期货合约，才能对冲掉该股票组合因市场系统性下跌（β系数体现）所带来的风险。实际操作中，还需根据具体股指期货合约的乘数和当前点数来计算具体的卖空手数。

**简单来说：**
* **目的：** 对冲市场下跌风险。
* **操作方向：** 卖出（做空）股指期货。
* **核心逻辑：** 当市场下跌时，股票组合会亏损，但卖空的股指期货头寸会盈利，从而抵消部分或全部损失，达到锁定资产价值、规避系统性风险的目的。

我可以为你提供适合的开户费率。要是觉得我的解答有帮助，点赞支持一下，点我头像加微信联系我，咱们再深入聊聊投资的事。