市净率（PB）没有绝对高低好坏，关键看“为什么高、为什么低”。

低PB≠便宜
若公司资产质量差、ROE持续下滑，低PB可能是价值陷阱（如传统钢铁、百货）。需看：
- 资产是否真实可变现（商誉、存货占比高要打折）
- 未来盈利能否回升（周期底部/行业出清可布局）

高PB≠泡沫
若公司轻资产、高ROE、现金流强（如高端消费、软件），高PB反映盈利溢价。需看：
- ROE能否维持（护城河、定价权）
- 增速能否消化估值（PEG<5相对安全）

3. 实操三步法
① 行业对比：银行PB<1合理，科技PB>5常见，先划可比区间。
② 拆解ROE：杜邦分析找驱动因子（净利率/周转率/杠杆），确认可持续性。
③ 情景测试：假设未来3年ROE下降30，当前PB是否仍低于中枢，留足安全边际。

结论：用PB选股时，优先选择“低PB+ROE拐点”或“高PB+ROE持续>15”两类，回避“低PB+ROE下滑”与“高PB+ROE不可持续”。

以上内容来自网络，仅供参考，如需专业人工服务请点击头像查看加V咨询。