国债的风险主要包括以下几类：

1. 利率风险

这是国债最核心的风险。当市场利率上升时，新发国债的票面利率通常会更高，导致存量国债的吸引力下降，其市场价格随之下跌；反之，市场利率下降时，存量国债价格会上涨。

2. 通货膨胀风险

若通货膨胀率高于国债的票面利率，投资者实际获得的利息收益和本金的购买力会下降，导致“名义盈利但实际亏损”。

3. 流动性风险

部分国债（如储蓄国债）通常不能在二级市场自由交易，或交易不活跃，投资者若需提前变现，可能面临难以找到买家、变现周期长，或需承担一定折价损失的风险。

4. 信用风险

国债由国家信用背书，信用风险极低，通常被视为“无风险资产”。但理论上，若发行国出现严重的财政危机、主权债务违约等极端情况，仍存在无法按时兑付本息的微小可能（此情况在主流经济体中极为罕见）。

5. 政策风险

国家财政政策、货币政策的调整可能影响国债市场。例如，央行公开市场操作（如买卖国债）、税收政策变化等，可能间接影响国债的价格和收益。