您好，期货虚值期权行权后的风险，一句话：**行权即把“废纸”变成“浮亏仓位”，并立刻占用保证金**。下面用“账户、价格、仓位”三张图给你拆透。

一、先厘清“虚值”到底亏在哪
虚值看涨：行权价 > 标的期货价
虚值看跌：行权价 < 标的期货价
到期时内在价值=0，只剩时间价值=0，所以买方本应放弃。若硬要行权，等于用高于市场价买或低于市场价卖期货，立即产生等于虚值额度的浮亏。

二、实战案例（深度虚值惨案）
2023 年 12 月碳酸锂 2401-C-96000 合约
标的期货涨停价 95 600，但行权价 96 000 属虚值。
大量散户误把“涨停”当“赚钱”，主动行权。
结果：行权后立刻浮亏 400 元/吨，且需补 15% 保证金；次日期货高开低走，部分账户穿仓。

三、如何避免踩坑
1. 到期前 3 天把虚值期权平仓卖出，回收残值。
2. 绝不主动行权虚值合约（系统默认放弃即可）。
3. 若卖期权被指派（空头义务），需提前准备资金或对冲，防止因行权导致超仓或保证金不足。

一句话总结：
虚值期权行权＝花钱买亏，立刻占用保证金；除非策略需求，否则让系统自动放弃才是正道。现在期权期货可以手机开户，期权期货开户仅需要身份证和银行卡。