您好，期货虚值期权一旦行权，会把“本来一文不值的期权”瞬间变成“带浮亏的期货头寸”，风险主要集中在以下四点：

1. 立即产生浮亏
行权价与标的期货结算价之间的差额（虚值部分）会立刻变成亏损。
例：豆粕看涨期权行权价 3 500 元/吨，到期结算价 3 300 元/吨，虚值 200 元/吨；
每手 10 吨 → 浮亏 2 000 元/手，权利金全部沉没。

2. 额外占用保证金
行权后得到的是期货多头（或空头），需按期货合约重新缴纳保证金。
当前豆粕期货保证金约 9%：3 300 × 10 × 9% ≈ 2 970 元/手；
若账户资金不足，会立即触发追加保证金或强平。

3. 隔夜跳空放大亏损
行权得到的期货头寸隔夜若无对冲，次日开盘跳空会进一步扩大亏损。
2023 年 12 月碳酸锂事件：虚值 96000 看涨期权被非理性行权，次日低开 5%，多头亏损瞬间翻倍 。

4. 可能触及限仓与交割风险
行权后期货持仓若超过交易所限仓标准，必须在下一交易日自行平仓，否则会被强平 。
商品期权行权进入交割月，个人投资者无法交割，需提前平仓。

一句话总结
虚值期权行权 = 花钱买亏 + 占用保证金 + 隔夜跳空风险 + 限仓/交割麻烦。理性投资者应让系统自动放弃，或通过平仓了结，而非主动行权。现在期权期货可以手机开户，期权期货开户仅需要身份证和银行卡。