高频交易（HFT）是量化交易的极端形态，核心特征在于“微秒级”速度优势：
1. 定义：利用超低延迟系统，在毫秒甚至微秒内完成订单生成、路由与成交，日均换手率可达数百倍。
2. 特点：
- 硬件优势：服务器托管于交易所机房（Co-location），采用FPGA/微波传输降低延迟至个位数微秒。
- 策略类型：做市（赚取买卖价差）、订单流预测（嗅探大单）、套利（ETF与期货基差）。
- 盈亏结构：单笔收益极低（0.1-0.3个基点），依赖高胜率（>55%）和巨量交易（日均百万笔）。

与普通量化差异：
| 维度 | 高频交易 | 普通量化 |
|------------|------------------------|------------------------|
| 持仓周期 | 秒级至分钟级 | 小时至数月 |
| 数据粒度 | Level-2逐笔委托簿 | 日线/分钟线 |
| 技术门槛 | 需纳秒级系统优化 | Python/R即可实现 |
| 容量限制 | 单策略<1亿美元 | 可管理百亿美元 |
| 风险来源 | 网络延迟、交易所故障 | 因子失效、风格漂移 |

典型案例：2012年骑士资本因软件升级延迟45分钟，45分钟内亏损4.4亿美元，体现HFT对系统稳定性的极端敏感。

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