在政策调整前，教育类港股享受诸多红利政策。比如，政府对民办教育持鼓励态度，允许教育机构通过VIE架构上市融资，在税收、土地等方面也有一定优惠。这些政策使得教育企业能够快速扩张，吸引大量资金流入，港股市场上的教育类股票也备受投资者青睐，股价表现较好。

政策调整后，红利政策发生了显著变化。对于义务教育阶段的学科类培训，政策全面收紧，明确禁止上市融资，限制了企业的资本化路径。这使得相关教育企业的商业模式受到极大冲击，收入预期大幅下降。对于非学科类教育，虽然没有像学科类那样严格限制，但也加强了监管，比如规范收费标准、加强师资管理等，企业运营成本上升。

总体而言，政策调整前教育类港股享受宽松的政策环境，有利于企业扩张和盈利增长；调整后，学科类教育红利基本消失，非学科类教育也面临更严格监管，发展模式需要重新探索。教育类企业需要适应新政策，调整业务方向，拓展职业教育、素质教育等合规赛道，以寻找新的发展机遇。