您好 春节后沪铜期货行情存在一定的不确定性，但整体有震荡偏弱后回升的可能，以下是具体分析：

供应端

 短期供应充足：春节期间冶炼厂降低开工负荷，但整体供应仍相对充足，国内1月电解铜产量环比减7.46%，同比增4.54%，2月预计环比、同比均增长。

 长期供应有压力：全球铜矿资本开支、产能扩张等因素影响，当前仍处于产量扩张期，但增速下降。

需求端

 短期需求疲软：节后初期下游加工企业多在正月十五之后开工复产，需求仍偏弱。

长期需求有支撑：国家电网进一步加大投资，全年电网投资有望超6500亿元，2025年汽车以旧换新政策扩大支持范围，家电排产增加。

库存端

短期累库压力：春节期间库存有累库可能，国内铜社会库存、保税区库存累库，LME、COMEx铜库存仍处高位。

长期影响有限：随着下游开工恢复，库存压力有望逐步缓解。

宏观因素

国际政策扰动：特朗普上台后贸易摩擦加剧，美国对多国加征关税，影响全球经济和市场信心，对铜价有一定压制。

货币政策影响：美联储1月议息按兵不动，市场对其降息预期仍在，海外降息预期升温，宏观不确定性加大。

从近期行情来看，2月5日沪铜主力合约开于75,350元/吨，收于75,290元/吨，较前一交易日收盘-0.33%，2月6日截至9：26，沪铜主力合约价格为76,130元/吨。

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