信用衍生品是一种金融衍生产品，其核心作用是将信用风险从其他风险类型中分离出来，并通过一定的合约安排将其从一方转让给另一方。信用衍生品的设计原理是将贷款或证券中的信用风险剥离出来，进行独立定价和交易，从而将其转嫁给愿意承担信用风险的市场投资者。

信用衍生品通常是一种双边合同，其目的在于转移、重组和转换信用风险。在合同中，签约的一方将经济实体的信用风险转移到另一方，双方同意互换商定的或是根据公式确定的现金流，这些现金流的确定依赖于预先设定的未来一段时间内信用事件的发生。

信用衍生品的类型多样、形式灵活，主要包括单一产品和组合产品等。单一产品是指参考实体为单一经济实体的信用衍生产品，如单一名称信用违约互换（CDS）、总收益互换（TRS）、信用联结票据（CLN）及信用价差期权（CSO）等。组合产品则是指参考实体为一系列经济实体组合的信用衍生产品，如指数CDS、担保债务凭证（CDO）、互换期权（Swaption）和分层级指数交易（Tranched Index Trades）等。

信用衍生品市场的参与者主要包括商业银行、保险公司、投资银行（证券公司）等金融机构。这些机构通过参与信用衍生品市场，可以更有效地管理信用风险，提高资本回报率，并推动更多的投资者参与到信用风险市场之中，从而提高金融市场整体风险抵抗能力。

总的来说，信用衍生品是一种重要的金融创新产品，它有助于金融机构更有效地管理信用风险，提高金融市场的稳定性和效率。

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