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CDS（Credit Default Swap）信用违约互换，是一种在债券市场上常见的信用衍生产品。具体来说，CDS是一种合约，其买卖双方就指定的信用事件（如债券违约）进行风险转换。在合约期限内，信用风险保护的买方会定期向卖方支付费用（称为信用违约互换点差），以换取在信用事件发生后的赔付。
CDS的主要功能包括：
1. 转移信用风险：CDS产品开发的最初目的就是转移信用风险。如果违约事件发生，保护买方将收到保护卖方的赔偿金；如果违约事件不发生，保护买方支出保险金，但保险金金额远低于标的物资产成本。
2. 价格发现：CDS信用利差与信用风险正相关，其价格准确反映了CDS合约的市场价格，并且对不同公司的信用评级提供了重要信息。
3. 融资功能：对于中小企业，可以通过发行带有CDS合约的债券进行融资，从而摆脱对银行融资的依赖，降低融资成本，并且有利于提高企业的信用评级，降低融资难度。
4. 套利投机功能：投机者可利用CDS成本低、高杠杆的性质进行套利投机，对赌某家公司是否会破产从而获得收益，投机者并不需要真正持有相应企业债券。
在CDS交易中，买方相当于购买了债务违约的保险，而卖方则承担了相应的风险。例如，假设公司A发行了一笔债券，债券持有人可以购买CDS来保护自己免受公司A违约的风险。如果公司A确实违约了，CDS的买方可以向卖方索赔，卖方会支付合同规定的金额给买方。
然而，CDS市场也存在一些风险，如流动性风险和对冲不足等。此外，CDS也曾在金融危机中引发争议，因为它可以被用于投机目的，导致市场不稳定。因此，投资者在参与CDS交易时需要谨慎评估风险，并充分了解市场规则和潜在风险。
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发布于2024-5-13 13:08 海口
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