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基础设施公募REITs是一种证券品种,与股票、债券、基金和衍生品并列。它主要是将基础设施资产实现“上市”,使得公众投资者能够以较少的资金投资大规模的基础设施项目,并享受基础设施稳定的现金流带来的收益。
公募REITs在国内采用的是“公募基金+ABS计划”的交易结构,即公募REITs先将公开募集而来的资金买入一个资产支持证券(Asset-backed security,简称ABS),再由这个ABS买下基础设施项目公司的全部股权,进而持有对基础设施项目的所有权或经营权。
具体来说,公募REITs将80%以上的基金资产通过基础设施资产支持证券(简称“基础设施ABS”),投向基础设施领域,包括基础设施项目的所有权或者经营权,剩下的小部分基金资产应当拿来投资利率债、AAA级信用债或货币市场工具。
公募REITs产品的价值主要体现在以下几个方面:
1、盘活存量资产,提升基础设施资产估值,获得流动性溢价,同时提供增量投资资金,改善负债水平,降低企业杠杆率,助力企业“轻资产”运营模式转型,更好地推动资本市场服务实体经济。
2、将90%的基金年度可分配利润用于分配,高比例分红,由于基础设施项目权属清晰,现金流持续、稳定,投资回报良好,填补了当前金融产品的空白,丰富了投资品种,便利投资者投资于流动性较弱的基础设施项目。
3、产品规则透明健全,比照公开发行证券要求建立上市审查制度,制定了完备的发售、上市、交易、收购、信息披露、退市等具体业务规则。
公募REITs市场的制度建设正在逐步明晰,并得到政策端的持续支持。今年以来,公募REITs市场持续扩容增类,已逐渐进入常态化发行阶段。如需了解更多关于基础设施公募REITs的信息,建议查阅相关的研究报告或新闻报道。
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