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Delta值（δ），又称对冲值：是衡量标的资产价格变动时，期权价格的变化幅度。

用公式表示：Delta=期权价格变化/期货价格变化

所谓Delta，是用以衡量选择权标的资产变动时，选择权价格改变的百分比，也就是选择权的标的价值发生变动时，选择权价值相应也在变动。

公式为：Delta＝外汇期权费的变化/外汇期权标的即期汇率的变化

关于Delta值，可以参考以下三个公式：

1.选择权Delta加权头寸=选择权标的资产市场价值×选择权之Delta值；

2.选择权Delta加权头寸×各标的之市场风险系数=Delta风险约当金额；

3.Delta加权头寸价值=选择权Delta加权头寸价值+现货避险头寸价值。

Delta值的特性

Delta具有以下特性：买权的Delta一定要是正值；卖权的Delta一定要是负值; Delta数值的范围介乎0到1之间；价平选择权的Delta为0.5; Delta数值可以相加，假设投资组合内两个选择权的Delta数值分别为0.5及0.3，整个组合的Delta数值将会是0.8。

对于看涨期权来说，期货价格上涨（下跌），期权价格随之上涨（下跌），二者始终保持同向变化。因此看涨期权的delta为正数。而看跌期权价格的变化与期货价格相反，因此，看跌期权的delta为负数。

风险指标的正负号均是从买入期权的角度来考虑的。因此，交易者一定要注意期权的指标与头寸的指标之区别。

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