您好，沥青期货的基本面分析可以从三大方面：原油、基差、库存来进行，您可以参考看看：因为沥青是和原油密切相关的，要分析沥青的情况，需要先了解原油！我们从产量和气候两个方面来分析：

第一、沙特能源大臣上周末再度释放保守立场，令市场对OPEC+增产前景更加渺茫，同时美国库欣原油库存下降共同强化了当前供应趋紧的态势。

第二、 国家气候中心预计中国10月进入拉尼娜状态，日本早些时候预测秋冬季期间发生拉尼娜现象的概率为60 ％，亚洲地区寒冷的冬季可能增加燃料取暖需求。

基差方面：

沥青对Brent裂解价差：截止10月22日，国内沥青主力对Brent裂解价差下降至2020年以来最低水平，达到-8.9美元/桶，裂差自10月初下跌13.5美元/桶。（朋友们别被这个英文单字吓住，翻译过来就是布伦特原油的价格。布伦特原油，英文Brent oil，出产于北大西洋北海布伦特地区。伦敦洲际交易所和纽约商品交易所的期货交易，是市场油价的标杆。Brent裂解价差就是沥青的价格减去布伦特原油的价格！）。

华东地区基差：截止10月22日，华东地区沥青基差为509元/吨，基差相较10月初上涨了477元/吨，并且超过了三月份高点455元/吨。

利润方面：

沥青炼厂利润：截止10月22日，国内沥青炼厂理论利润为215.42元/吨。9月份炼厂利润平均值为-4.63元/吨，10月份利润平均值为-1.87元/吨，环比增加2.76元/吨。

焦化炼厂利润：截止10月22日，国内焦化炼厂理论利润为656.98元/吨。9月份炼厂利润平均值为173.27元/吨，10月份利润平均值为580.34元/吨，环比增加407.07元/吨。

库存方面：

国内沥青炼厂库存：截止10月20日当周，国内沥青炼厂库存为75.51万吨，环比下降0.93万吨，相较10月初下降5.64万吨，与去年同期基本持平。

国内沥青社会库存：截止10月20日当周，国内沥青社会库存为114.6万吨，环比增加2.7万吨，相较10月初增加4万吨，同比去年同期增加43.84万吨。

逻辑：

1、因为opec组织生产原油不那么积极，又加上美国原油库存下降，所以造成当前供应端比较紧张。同时在煤炭、天然气价格高企以及北半球寒冷冬季的来临，取暖燃料油的潜在需求空间较大。原油比较强的趋势 对沥青价格起了支撑的作用！

2、随着炼厂利润的改善，10月开工率相较9月有所上升，但鉴于厂库库存较高加之焦化利润优势明显，预计炼厂的产量增长幅度或有限。

3、北方部分地区陆续进入收尾阶段，需求逐渐走弱，后续需求减少；南方地区，道路刚需有一定支撑，但贸易商对于高价货表现谨慎。也就是说沥青在需求端表现是不足的！

通过以上分析，我们得出以下结论：在供给端，因为原油表现比较强势，对沥青价格有一定的支撑作用，沥青的利润虽然有所上涨，但还是很微弱，需求端是不足的！在微弱利润和需求不足的影响下，沥青很难出现单边涨跌的情况，更多的是偏空运行！如果年后道路开工率上升，需求增加，或许有波上涨行情。

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