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期货市场中可以发现5大市场情绪指标:(1)未平仓合约数;(2)期货交易量;(3)期权交易量;(4)商品期货交易委员会的交易商持仓报告;(5)债券基差。
(1)未平仓合约:是在指定时点,所有未平仓或仍流通的合约数目。未平仓合约数可以用来验证市场变化的可信度。最主要的做法就是,把未平仓合约数与市场走势方向对照起来看。一般来说,当市场价格上涨的同时未平仓合约数上升,会被认为是由于新的多头仓位导致的价格上涨,而不是补平空仓。这可以看作市场参与者对市场继续上涨有信心的信号。
(2)期货交易量:作为大部分资产类别的衡量工具,交易量可以用来判断投资者对市场趋势的参与程度。如果价格变化伴随着交易量放大,可以帮助确认该变化,并且表明变化可能会持续;但是如果价格变化伴随的成交量很轻,则表明对该段价格变化得到的确认很少,可能不会持续。当一段价格趋势确认后,跟踪成交量就尤其重要。在此情形下如果成交量萎缩则是警示信号,表明趋势可能进入整理形态或者反转。
(3)期权交易量:可以用来帮助预测国债市场的转折点。特别是通过比较看涨期权的每日成交量和看跌期权的每日成交量,投资者可以发现市场中的过度乐观或过度悲观情绪。
(4)商品期货交易委员会的交易商持仓报告:该周度报告基本上把未平仓期货合约的持有人划分为两类:商业持仓和非商业持仓。债券期货的商业持仓人大多是国债的实际使用者,也就是说,这些机构本身涉及购买/出售固定收益证券业务。
(5)债券基差:跟踪市场变动质量的另一个方法是跟踪债券基差。债券基差定义为债券现货价格和转换调整后期货价格之差。现货价格就是期货的标的资产(可以交割给买方的符合标准的资产)的价格。基差可以用来跟踪现货债券相对期货的表现。
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