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股指期货和股指期权之间的区别主要体现在以下几个方面:
一、权利与义务
股指期货:合约的买卖双方都有权利和义务在到期时按照约定的价格进行交割。
股指期权:买方只有权利没有义务执行合约,而卖方则有义务履行合约。
二、风险与收益
股指期货:交易双方的风险与收益是对称的,即随着标的资产价格的涨跌,双方的盈亏会相应变化。
股指期权:买方的风险相对较小(最大损失为支付的权利金),而收益潜力可能无限;卖方则相反,收益有限(最大收益为收取的权利金),但风险可能无限。
三、交易对象与方向
股指期货:交易的是一份期货合约,即直接交易指数的远期点位。
股指期权:交易的是这份合约的即期价值(即权利金),且交易方向包括看涨期权和看跌期权两种类型。
四、杠杆效应
股指期货:通过较小的保证金控制较大的合约价值,杠杆效应较为明显。
股指期权:杠杆效应体现在期权合约本身的定价上,期权费用相对较低,但可以控制较大金额的标的资产。
五、保证金与结算
股指期货:买卖双方都需要向交易所交纳一定数量的保证金,且盈亏需要每日结算与划转。
股指期权:买方无需交纳保证金,但卖方必须交纳保证金;盈亏并不需要每日结算与划转,而是待平仓交易或者合约到期交割时再一次性结算。
六、产品系列与到期
股指期货:一般只有一个合约可供交易。
股指期权:在同一到期月份会存在多个具有不同执行价格的合约可供交易,加上不同的合约到期月份以及买权和卖权两类合约类型的区别,会产生数倍于期货合约数量的期权合约。并且,股指期权有明确的到期时间,过期未行使的期权将变得无效。
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