跨期套利交易作为一种成熟的操作方法，在沪深300指数期货上会有广泛的应用。但是具体到如何进行操作仍有不少问题需要解决，如选择哪些合约进行交易？合约间价差如何确定？怎样看待价差变化？如何实际操作？沪深300指数期货上市之初是否可以应用套利交易策略？提前分析这些问题，对我们今后实际交易非常有益。
在选择套利合约时，中金所沪深300指数期货的2个季月合约之间的套利交易机会更值得关注。这是因为这两个合约在时间间隔上相差3个月，比其它合约对之间的间隔期长，二者之间的价差关系更容易维持在一个稳定的状态上，一旦偏离正常值能够很快恢复，是一种非常适合套利交易的条件。第二个原因是两者同时挂牌交易的时间比较长，为套利交易者提供较长的交易时间。当它们都是季月合约时交易3个月，然后其中一个合约作为次月、现月合约时交易近两个月时间，也就是说两个季月合约作为一个合约对将交易近5个月时间。较长的时间将为套利交易提供更多的盈利机会。
根据这一原则，笔者分析了沪深300指数期货仿真交易各季月合约走势（见图一），并计算相临季月合约之间的价差，形成价差走势图（如图二）。从合约走势图中可以看出，沪深300指数期货各合约在大趋势上基本与沪深300指数一致，期货合约价格往往高于现货指数价格。二者大趋势相一致的原因在于期货是以现货为基础，期货合约价格在最终摘牌交割时以现货指数价格为标准。期货合约价格高于现货指数的原因在于市场处于牛市中，大多数市场交易者预期现货指数未来会上涨。但是期货合约价格与现货指数之间偏离的程度在不同时期是不一致的，而且差别巨大。在期货涨幅比较大时，期货与现货指数之间的差距更大一些。
总体上看，股指期货套利和商品套利都是期货套利交易的一种类型，其原理都是在市场价格关系处于不正常状态下进行双边,交易以获取低风险差价。
股指期货套利和商品期货套利的主要区别在于期货合约标的属性不同。商品期货合约的标的是有形商品，有形商品就涉及到商品的规格，性能，等级，耐久性,以及仓储，运输和交割等等，从而会对套利产生重要影响。股指期货的标的是股票指数，指数只是一个无形的概念，不存在有形商品的相关限制，同时股指期货的交割采用现金交割，因此在交割和套利上都有很大的便利性。此外，股指期货由于成份股分红不规律，融资成本不一以及现货指数设计等原因，其理论价格相对商品期货更难准确定价。这些区别是造成股指期货套利和商品期货套利在具体类别上差异的主要原因。