您好，资产配置和证券选择是投资组合管理中的两个重要概念，它们有以下区别：

定义：资产配置是根据投资者的风险承受能力、投资目标和时间框架，将投资资金分配给不同类别的资产，如股票、债券、现金等，以实现投资组合的多样化和风险分散。证券选择则是在每个资产类别中选择具体的证券，如选择哪只股票、哪只债券等。

决策层次：资产配置是一个更宏观的决策层次，它关注不同资产类别之间的权重分配，即确定投资组合中股票、债券、现金等的比例。证券选择则是在某个资产类别中做出选择，关注具体的证券品种。

目标：资产配置的目标是通过分散投资于不同资产类别来降低风险，同时追求合适的回报。证券选择的目标是选择具有良好表现和潜力的个别证券，以实现超越市场平均水平的回报。

时间框架：资产配置的决策通常是长期的，考虑投资者的整体资产组合。证券选择可以是短期的，根据市场变化和个别证券的特点进行调整。

风险和回报：资产配置决定了投资组合的整体风险和预期回报水平。证券选择则对投资组合的风险和回报影响较小，更多地关注个别证券的特定风险和回报。

综上所述，资产配置和证券选择在投资组合管理过程中有不同的聚焦点和决策层次，但它们是相互关联的，共同构建了一个有效的投资组合。

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