CAPM（资本资产定价模型）的核心是在有效市场中，一项金融资产的预期收益率和无风险收益率以及该市场的市场风险溢价和该资产自身所受的系统性风险大小有关。

资本资产定价模型的缺点，假设条件太严格，不是单个股票影响的唯一决定因素，还存在其他宏观变量，CAPM没有考虑实际存在的影响股票回报的非系统性风险，与股票收益率之间不存在显著性关系

CAPM模型不适用于任何股票市场的个股定价，而是一个折现的概念。CAPM是理解市场风险用的。

CAPM最大的问题在于没有定价基本面。我们知道科技股是高Beta行业，很大程度是因为许多科技股没有基本面而言。因为科技股在不断开创新的商业模式，挖掘以前没有的需求，不确定性很大，难以去定义市场规模多大，甚至很多行业的主要逻辑都充满了未知数。（科技行业的alpha是需要业绩来证明的）

CAPM定价本质是现金流折现概念，反应的是资金的的机会成本。

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