我们投资一个项目，一开始砸了100万下去，最后同样都收回110万，但是这110万是第二年收回来的，还是第10年才一次性收回来的，还是说每年收回11万，收了10年，这三种情况下收益率是不同的。

从这张图我们很清楚就知道哪一种收益率最高。

这张图的现金流和储蓄型保险的现金流是一样的，都是不规律的，有时候第二年就给钱，有时候十年后给，给多少也不一定，所以这样的收益怎么算？就要用到内部收益率的概念，内部收益率也叫IRR，概念看这张图。我们一定不要听别人怎么吹，要会自己算IRR，这样才不会被忽悠。

来看个真实案例：

这是客户让我帮他梳理的老保单，买的是国内某家巨头保险公司1999年卖的一款终身养老年金险，看一下有多坑。

合同上写着预定利率2.5%，客户印象很深，当时销售一直强调收益有2.5%，还给他看合同，还是复利增长，结果用照妖镜一算IRR，好嘛，一直到2050年之前，内部收益率都是负的，直到客户105岁IRR才达到最高值1.98%，与预定利率2.5%相差很远很远（见下表），客户当时看了是不相信的，说销售不可能骗他，他们是多年的好朋友，我只能当着客户的面打保险公司电话，再三询问为什么差这么多，客服打太极跟我绕了十分钟，最后的意思就是：合同载明的预定利率和这款产品实际收益之间是没有关系的。免提开着，客户全听到了，然后就开始骂……

这是我给客户分析老保单后的五点总结，这五点就是他买的保险的真面目。你们手上有买过的保险看不懂的，评论区留言，我来帮你们测评。

要注意的是：虽然已经二十多年过去了，现在还是有不少产品的真实收益和预定利率差很多，销售还是在用预定利率忽悠客户。

最后，教大家自己怎么计算IRR，这本书第12章，第200页，先理解什么是IRR，逻辑有了然后打开EXCEL表格，两步搞定，203页和204页。

还看不懂的，评论区留言。

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