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回售条款一般在什么情形下生效，回售对转债底部价格起到什么支撑作用？

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回售条款一般在什么情形下生效，回售对转债底部价格起到什么支撑作用？

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回售条款的生效情形主要有两类，一是可转债进入回售期后，正股价格连续二十个交易日低于转股价的70%左右，不同转债会有细微差异；二是发行人擅自改变募集资金的原定用途，这时候投资者也能触发回售。回售对转债底部价格的支撑很直接，触发回售后，投资者能以约定价格（通常是面值加当期应计利息）把转债卖回给发行人，这给转债价格划了个下限，避免无底线下跌，投资者不会接受低于回售价的报价，自然稳住了底部。

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发布于2026-7-1 15:44 广州

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咱们先来说可转债回售条款的生效情形，主要有三类常见场景哦。第一类是常规股价触发回售：大部分转债会约定，连续15到30个交易日里，收盘价低于当期转股价格的80%时，持有人就能行使回售权。第二类是募资用途变更回售：如果公司擅自改变募集资金的使用方向，没按公告约定执行，持有人也可以申请回售。第三类是到期前的提前回售，一般转债存续最后两年左右，持有人可以选择提前把转债卖给公司。

关于支撑底部价格的逻辑其实很直白：回售条款相当于给转债加了一道“价格地板”。回售价通常是面值加上当期应计利息，大概103元上下。要是转债交易价格跌到接近回售价时，直接回售就能拿到稳定的回款，不会亏太多。不管市场行情怎么波动，转债价格都不会跌破回售价太多，自然就托住了底部价格。

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发布于2026-7-1 15:44 广州

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