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您好，场内交易的可转债下修条款是发行人调整转股价的弹性机制，正股走势是触发和影响下修的核心因素。
我来帮您拆解清楚：
首先，下修条款的本质是给发行人留的“缓冲空间”——当正股价格连续一段时间低于转股价的约定比例（通常是80%-90%），发行人可以提出调低转股价，目的是让转债持有者更愿意转股，减少公司到期还债的压力。
正股走势对下修的影响很直接：
1. 正股持续下跌到触发条件，才会开启下修的可能性，比如某可转债约定正股连续20天低于转股价的85%，就满足触发门槛；
2. 若发行人实施下修，转股价降低后，可转债的转股价值会直接提升，通常会带动转债价格上涨，但如果正股后续继续走弱，转债价格也会受到波及。
给您几个可执行的跟进步骤：
1. 查看可转债的发行公告，明确下修的触发条件和具体比例；
2. 日常跟踪正股的走势，计算当前价格与转股价的比值；
3. 若触发下修，及时关注发行人的公告，确认是否实施及最终确定的转股价。
要注意，发行人有权选择是否实施下修，不是触发了就一定会执行，而且可转债价格还会受市场情绪等其他因素影响。
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2. 若发行人实施下修，转股价降低后，可转债的转股价值会直接提升，通常会带动转债价格上涨，但如果正股后续继续走弱，转债价格也会受到波及。
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1. 查看可转债的发行公告，明确下修的触发条件和具体比例；
2. 日常跟踪正股的走势，计算当前价格与转股价的比值；
3. 若触发下修，及时关注发行人的公告，确认是否实施及最终确定的转股价。
要注意，发行人有权选择是否实施下修，不是触发了就一定会执行，而且可转债价格还会受市场情绪等其他因素影响。
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发布于2026-6-26 17:24 北京
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