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安经理
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可转债转股价下修是上市公司为避免可转债回售、缓解兑付压力的重要手段，其核心规则和影响如下：
触发条件：通常在可转债存续期内，当公司股票在任意连续 30 个交易日中，有 15 个交易日的收盘价低于当期转股价格的 80%（部分条款为 85%/90%）时，公司董事会有权提出转股价格向下修正方案。下修后的转股价不得低于每股净资产、股票面值，也不得低于股东大会召开日前 20 个交易日和前 1 个交易日的公司股票交易均价。
表决规则：下修方案需提交股东大会审议，须经出席会议的股东所持表决权的三分之二以上通过，且持有可转债的股东需回避表决，由普通股东投票决定。
价格影响逻辑：对转债来说，下修会直接提高转股价值，转债价格通常会上涨，尤其是深度价外转债，下修预期会带来明显的估值修复；对正股来说，短期可能因下修预期带来一定支撑，但长期看转股价降低意味着未来转股后股本扩张、每股收益稀释，对股价有一定压制，若下修幅度不及预期，还可能引发转债价格回落。
发布于2026-5-20 09:30 深圳
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可转债转股价格向下修正俗称"下修"，即发行人主动调低转股价，让转债更容易转股。核心内容如下：
一、触发条件（以募集说明书为准，常见模板）
在转债存续期内，当正股满足：
任意连续20（或30）个交易日中，有10（或15）个交易日收盘价 < 当期转股价的80%/85%/90%
→ 董事会有权提出下修方案，提交股东大会审议。注意：触发≠必下修，董事会可选择"暂不修正"并公告。
二、表决规则
下修方案须提交股东大会特别决议通过，须经出席会议股东所持表决权 2/3 以上同意。
持有本次发行可转债的股东须回避表决（防止大股东借转债投票自肥）。
修正后转股价不得低于：
股东大会召开日前20个交易日正股均价与前1交易日均价的较高者
且不得低于最近一期经审计每股净资产（除少数银行外，多数转债有此"不得低于净资产"限制）和股票面值（1元）。
三、对转债价格的影响——通常偏利好
下修成功→转债涨价：转股价↓ → 转股价值（100÷新转股价×正股价）↑ → 转债内在价值提升，通常推动转债价格上涨（尤其下修"到底"时）。这是常见的"下修博弈"策略逻辑。
下修被否决或公告"暂不修正"→转债可能跌：预期落空，溢价率压缩。
下修不到底（只小幅下调）：若不及市场预期，也可能冲高回落或微跌。
四、对正股的影响——轻微偏空/中性
股权稀释：下修后未来转股数量增加 → EPS（每股收益）被摊薄 → 理论上是轻微利空原有股东，这也是部分大股东反对下修的原因。
实务中：下修公告对正股短期冲击通常很小，市场更多解读为公司促转股意愿而非基本面恶化；真正影响正股的是公司本身业绩与大盘。
一句话总结： 正股持续低于转股价触发下修条件 → 董事会提议 → 股东大会2/3通过（转债持有人回避）→ 新转股价不低于前20日均价和每股净资产 → 转债价值提升（利好持债人），正股轻微稀释（偏空原有股东但影响有限）。
风险提示：以上信息仅供参考，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。
发布于2026-5-14 14:28 成都
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老牛经理熊熊
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发布于2026-4-24 19:31 重庆
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发布于2026-4-24 10:23 广州
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一、触发条件
• 核心标准：任意连续 30 个交易日中，至少 15 个交易日正股收盘价＜当期转股价格的 80%/85%/90%（以募集说明书为准，最常见为85%）。
• 监管限制：仅 “向不特定对象发行” 的可转债可设下修条款；定向发行可转债严禁下修。
• 关键提示：触发≠必须下修，属于公司 “权利” 而非 “义务”。
二、表决与实施规则
1. 董事会提议：触发后，董事会审议是否下修及幅度。
2. 股东大会表决（核心）
◦ 需经出席会议股东所持表决权≥2/3 通过。
◦ 可转债持有人必须回避表决，无投票权。
3. 下修价格下限（监管硬约束）
◦ 修正后转股价≥股东大会召开日前 20 日均价与前 1 日均价的较高者。
◦ 同时≥最近一期每股净资产与股票面值（通常 1 元）。
4. 实施：公告后暂停转股 1–2 日，修正日生效并恢复转股。
三、对转债与正股的影响逻辑
1）对可转债价格：明确利好，价格上涨
• 核心原理：转股价下调→转股数量增加→转股价值（平价）抬升。
• 示例：转股价 10 元→8 元，100 元面值转债可转 12.5 股（原 10 股），转股价值提升 25%。
• 市场反应：董事会公告后次日平均涨2%–4%；“下修到底”（踩监管下限）涨幅更大；不到底则易回落。
发布于2026-4-24 10:23 重庆
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可转债转股价格向下修正的触发条件，通常是正股在连续30个交易日里，至少有15个交易日的收盘价低于当期转股价格的80%，具体以发行时的公告为准。表决规则上，需召开股东大会，由出席会议的股东所持表决权的三分之二以上通过，持有该转债的股东要回避表决，不能参与投票。对正股的影响，短期可能因股本稀释预期出现承压，长期若修正后转股意愿增强，反而可能带动正股；对转债来说，修正后转股价值直接提升，大概率会推动转债价格上涨。
以上就是关于可转债转股价格向下修正的专业解答，希望对你有帮助，认可的话麻烦点个赞。我是国内前十大券商的投资经理，能为你提供转债实时行情跟踪、转股策略指导，还可申请正规低佣金账户，如需详细沟通，欢迎点击我的头像添加微信一对一交流。
发布于2026-4-24 10:23 深圳
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