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美国缩表期间，是不是银行，煤炭行业表现会更好？

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美国缩表期间，是不是银行，煤炭行业表现会更好？

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美国缩表期间，银行和煤炭行业不一定会表现更好。

从银行角度来看，缩表时，美联储在二级市场向商业银行等金融机构出售国债，银行用在美联储的准备金存款支付，银行体系的准备金被回收注销。这会使银行可用于满足监管要求和支撑信贷扩张的资金减少，放贷意愿和能力受到约束。同时，国债供给增加会压低其价格、推高收益率，银行间准备金稀缺会推高短期利率，这都增加了银行的资金成本和经营压力。所以，缩表对银行的影响偏负面，银行不一定有更好的表现。

从煤炭行业角度分析，目前美国煤炭行业面临众多问题。运输方面，温哥华的港口处理运往亚洲货物的能力不足，粮食运输又争夺铁路空间，联合太平洋铁路公司警告2026年第一季度煤炭转运输时间将延迟；价格上，Hampton Roads的离岸价降至每吨108美元，较9月下降15%，表明根本性的供应过剩，真实市场需求均衡被打破；冶金煤市场也因澳大利亚优质炼焦煤倾销，加上美国煤炭运输成本高，竞争力减弱；监管上，即使环境限制放松，也难以在致力于减碳排放的国家创造需求，且外国买家质量标准严格，美国煤炭生产与全球市场需求不匹配；市场前景堪忧，动力煤期货价格持续下跌，信用市场显示2026年底前动力煤出口融资“具有挑战性”，煤炭生产商资本紧缩，许多出口商面临不可持续的财务压力。因此，美国缩表期间，煤炭行业本身面临的困境难以使其有更好的表现。

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发布于19小时前上海

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理财王经理股票

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美国缩表期间，银行和煤炭行业的表现不一定就更好。美国缩表意味着回收市场上的美元，会使全球资金流动性收紧。

对于银行来说，缩表可能导致市场利率上升，银行息差可能扩大，理论上对盈利有一定积极影响，但同时也可能面临信贷需求下降等问题。而煤炭行业，其表现受国内供需关系、政策调控等因素影响更大，美国缩表对它的直接影响较小。

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发布于19小时前杭州

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资深顾问黄股票

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美国缩表主要是美联储回收市场流动性，可能推高美元利率。银行板块的话，利率上升可能扩大存贷利差，但还要看经济是否同步复苏——如果经济走弱，银行坏账压力也会增加。煤炭行业更多受国内供需、能源政策影响，比如新能源替代进度、冬季供暖需求等，和美国缩表的直接关联不大。所以不能一概而论这两个行业就会表现更好，得结合具体市场环境分析。

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发布于19小时前广州

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资深王经理股票

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在美联储缩表周期中，银行和煤炭行业的表现通常与宏观经济环境和具体政策传导路径密切相关。

**银行板块**：从理论上看，缩表通常伴随着加息和利率中枢上移，这有助于扩大银行的净息差，从而提升其盈利能力。同时，经济如果保持韧性，信贷需求旺盛，对银行业绩也是支撑。因此，在缩表初期或经济过热期，银行股往往有相对较好的表现。但需要警惕的是，如果缩表进程过快或力度过大，导致经济衰退或金融市场流动性紧张，则可能增加银行的资产质量风险和融资成本，对其构成压力。

**煤炭板块**：其表现与美联储政策的直接关联性较弱，更多取决于全球及国内的能源供需格局、产业政策及商品价格周期。在缩表所对应的宏观背景下，如果全球经济增速放缓，可能导致工业用电及能源总需求下降，对煤炭价格形成压制。但在能源结构转型和地缘政治等因素影响下，煤炭作为基础能源，其价格和行业景气度也可能走出独立行情，需具体分析。

**总结来说**：
缩表周期中，**银行股**的机遇与风险并存，其表现是利率环境、经济状况和监管政策的综合结果。
**煤炭股**的走势则更依赖于自身的行业周期和能源政策，与货币政策的直接关联性不高。

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发布于19小时前西安

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资深宫顾问基金

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美国缩表期间，银行和煤炭行业不一定会表现更好。

银行行业
缩表时，美联储在二级市场向商业银行等金融机构出售国债，商业银行用其在美联储的准备金存款支付，银行体系的准备金被直接回收并注销。这会使银行可用于满足监管要求和支撑信贷扩张的资金减少，放贷意愿和能力受到约束。同时，国债供给增加压低其价格，推高收益率，银行间准备金稀缺也会推高短期利率。利率上升虽可能使银行息差扩大，但信贷业务收缩可能导致银行整体盈利受限，所以银行业绩表现存在不确定性。

煤炭行业
当前美国煤炭行业面临诸多困境，与缩表没有直接关联，但缩表带来的利率上升会加重企业的融资成本。目前美国煤炭市场供应过剩，价格下降，如Hampton Roads的离岸价已降至每吨108美元，较9月下降15%，冬季取暖季高峰时期现货价格也下跌。冶金煤市场同样面临压力，澳大利亚生产商倾销优质炼焦煤，美国煤炭运输成本影响其竞争力。而且美国煤炭生产与全球市场需求不匹配，欧洲动力煤需求预计到2028年将再下降30%，亚洲买家也更挑剔。期货市场显示煤炭出口前景堪忧，信用市场表明煤炭生产商资本将紧缩，出口融资具有挑战性，许多出口商面临财务压力。所以在缩表和行业自身困境双重影响下，煤炭行业很难有好的表现。

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基金程老师基金

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您好！美国缩表期间，银行和煤炭行业的表现不一定会更好，具体情况需要根据多种因素进行分析。

从历史经验来看，美国在1920 - 1921年的缩表期间，经济增长受到冲击，股市持续走弱。在70年代的“滞胀”时期，大多数行业表现较差，制造业受到的影响较大。不过，具有定价权的上游资源行业（如采掘业）和下游服务业，以及出现新盈利模式的行业（如金融服务业因国际贷款业务兴起），增速明显能超越CPI的涨幅。

然而，当前的经济环境与历史情况有所不同。就煤炭行业而言，目前美国煤炭市场面临着诸多挑战，如价格压力加大、供应过剩、冶金煤市场困境、监管政策复杂以及全球市场需求根本性不匹配等问题。期货市场和信用市场也反映出煤炭出口前景令人担忧，许多出口商正面临不可持续的财务压力。

对于银行行业，虽然在某些时期可能会受益于新的盈利模式或市场环境变化，但在缩表期间，银行也可能面临一些风险和挑战，例如信贷紧缩、资金成本上升等。

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资深赵经理基金

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美国缩表期间，银行和煤炭行业的表现不一定会更好。

先来看银行行业，缩表时，美联储在二级市场向商业银行等金融机构出售国债，商业银行用其在美联储的准备金存款支付，银行体系的准备金会被直接回收并注销。这使得银行可用于满足监管要求和支撑信贷扩张的资金减少，放贷意愿和能力可能受到约束。同时，国债供给增加会压低其价格、推高收益率，银行间准备金稀缺会推高短期利率，这可能导致银行面临资金成本上升、信贷业务受限等压力，未必会有更好的表现。

再看煤炭行业，当前美国煤炭市场面临诸多困境。运输方面，温哥华港口处理运往亚洲货物力不从心，粮食运输还争夺铁路空间，导致煤炭转运输时间延迟。价格上，Hampton Roads的离岸价显著下降，显示出根本性的供应过剩。冶金煤市场也因澳大利亚生产商的低价倾销和全球钢铁产量低于产能，面临价格异议。监管政策虽然有放松，但仍面临外国买家严格质量标准挑战。市场前景方面，期货市场价格下跌，信用市场显示动力煤出口融资将“具有挑战性”，生产商面临资本紧缩和财务压力。并且欧洲动力煤需求预计下降，亚洲买家更挑剔，当前生产水平难以持续。所以在美国缩表背景下，煤炭行业本身存在的问题较大，表现好的可能性也不大。

投资是有风险的，市场情况复杂多变。如果你想了解更适合投资的产品或策略，欢迎下载盈米启明星APP并输入店铺码6521进行查询，同时你也可以加我微信，我会以专业的经验为你详细规划。

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